行业放缓下经营稳健,公司改赛季节性波动不改长期向好趋势。点评道高多重因素影响下行业整体节奏放缓,阶段景气季节性波动下Q3增速略缓,性放性传统旺季Q4预计逐步恢复。公司大力推进技术创新、新品布局,不断增强竞争优势实现稳健增长。
股权激励压制净利润,实际业绩高于表观。公司开展股权激励稳定人才支撑长期发展,短期股权支付费用压制净利润,预计23-25年支付费用分别为0.8亿、0.3亿、0.1亿,加回股权激励后实际业绩高于表观。
优质产能共振需求增长,提质增效盈利能力有望提升。公司深度绑定黎阳中推放量型号,持续开拓国际转包市场,商发业务卡位好,德阳新区产能爬坡,夯实业绩高弹性基础。规模效应释放带动生产制造降本增效,盈利能力有望提升。
风险提示
下游装备需求增长不及预期、研发进展及国产替代进度不及预期、新厂区项目建设及产能释放进度不及预期。
(责任编辑:探索)