一些顶级基金经理表示，新兴随着美国利率正接近峰值，市场以及美联储激进的货币或受紧缩政策开始对美国经济产生影响，美元正在走软。提振联博（AllianceBernstein）和瑞银资产管理公司表示，风光不再这将为日元、新西兰元，以及巴西雷亚尔和哥伦比亚比索等新兴市场货币的走强创造条件。
联博的亚太区固定收益联席主管Brad Gibson表示：“总的来说，我们可能会认为美元已经见顶，其他货币在2023年至2024年下半年可能有更好的表现空间。”他表示，这是因为美国经济将放缓，以及美联储可能开始放松货币政策。
市场对周三公布的美国6月通胀数据的反应似乎证明了看跌美元的趋势是合理的。Bloomberg美元现货指数跌至15个月低点，目前已较去年9月份的峰值下跌逾11%。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，对冲基金自今年3月以来首次成为美元的净卖家。
在此背景下，投资者纷纷押注那些受益于美元走软的货币。日元被视为主要受益者，日元多头看到了对美国经济衰退的担忧、美日利率差收窄、以及日本央行可能在未来几个月调整其超宽松货币政策等催化剂。
资产管理规模达3660亿美元的M&G Investments的公共固定收益部门首席投资官Jim Leaviss正在做空美元兑日元汇率。他补充称：“目前汇市有很多机会。不少新兴市场货币看起来都很便宜。”
1、美元走弱将利好日元等货币
过去一个月，十国集团的所有货币兑美元都走强。日元兑美元汇率在过去五个交易日上涨了4%，瑞士法郎兑美元汇率升至2015年以来的最高水平，欧元、英镑兑美元汇率均达到了一年多来的新高。新兴市场货币的表现也有所改善。摩根士丹利资本国际（MSCI）衡量新兴市场货币资产的指数今年以来上涨了2%，该指数在去年下跌了4%。
瑞银资产管理公司的新兴市场和亚太地区固定收益主管Shamaila Khan认为，包括巴西、墨西哥、智利和哥伦比亚在内的拉美货币可能会跑赢大盘。他指出，这些国家的货币兑美元汇率今年都有所上升，其中，哥伦比亚比索兑美元汇率上涨了18%。
Shamaila Khan表示：“我们喜欢这些国家的货币，因为它们与美元两位数的利差提供了高收益。”“我们预计美元将在下半年走弱。”
资管公司Lombard Odier的资产配置主管Christian Abuide也认为，巴西雷亚尔、瑞士法郎、欧元和日元将走强。他表示：“我们看好巴西雷亚尔等新兴市场货币提供的高利差收益，这得益于通胀下降、财政和外部平衡改善的环境。”
十国集团首席外汇策略师Audrey Childe-Freeman表示：“如果你像我们一样，继续相信美国利率将很快见顶（尽管美联储不会在2023年降息），在美国经济增长放缓（而非硬着陆）、市场风险持续上升的背景下，那么押注美元在下半年的表现将走弱是有道理的。”
2、仍有投资者押注美元走强
一些投资者则不太确定美元是否会进一步走弱。Insight Investment的基金经理Brendan Murphy表示：“我们在外汇方面没有承担太大风险。美国的实际利率仍然很高，而且还在不断上升。此外，全球都存在增长担忧，相对而言，美国经济的表现还算不错。”
有一些观点支持美元将走强。如果通胀没有回到美联储的目标范围内，美联储可能会在更长时间内保持高利率。而在避险情绪的支持和衰退担忧加剧的情况下，美元也将趋于走强。
不过，总体而言，似乎越来越多的人认为，美元最好的日子已经结束了。GAMA Asset Management的基金经理、资深市场人士Rajeev De Mello表示，美国利率触顶“让美元失去了一个支撑”。他表示，他正在买入印度卢比和墨西哥比索，“购买美元以外其他货币的第一阶段已经开始了”。
责任编辑：郭建
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