夏秋交替，底又A股也仿佛得了“换季症候群”，怕买忽冷忽热，套破让人摸不着头脑。中加7月底、基金8月初，想抄随着重磅会议表态：“要活跃资本市场，提振投资者信心”，加上政策利好接踵而至，“牛市旗手”券商率先奋起，带领沪指一举突破3300点关隘。可惜好景不长，北向资金连续流出，券商偃旗息鼓，指数“顺流而下”，3200点保卫战再次打响。
面对反复磨底的股市、若隐若现的“政策底”，投资者有的想反向抄底“买买买”，有的想躲避风险“退退退”，还有部分投资者既想“乘风而起”，但又恐“高处不胜寒”……如此矛盾又纠结的状态，如何是好？
“固收增强策略基金”或是正解！
一、规模净值翻身把歌唱
在之前股市震荡、债市回暖的市场背景下，以“攻守兼备、震荡市陪伴”为主打的“固收增强策略基金”，在经历了长达一年的“渡劫”后，今年二季度终于“扬眉吐气”。
一方面，规模企稳“翻身”：据国海证券最新统计数据，二季度，存量“固收+”基金净申购规模290.11亿元，为2022年以来首次回正，但仍处于近四年来的较低位置。
另一方面，净值持续“回血”：据WIND数据统计，截至8月10日，3082只“固收增强策略基金”（A/B/C等分开计算）今年以来平均收益率达1.91%，相比去年同期-0.41%的平均收益回血明显。
二、分散配置，顺时而变
“是投资策略，更是资产配置解决方案”。越来越多投资者愈发意识到“固收增强策略基金”的魅力：以固收资产作为“防御力量”，争取票息收益，夯实基础；以权益类资产为“得分手”，采用量化对冲、打新、精选个股等策略，博取更高收益。
其中，首要任务是做好资产配置：有股有债，股可调债，债可变股，股债比例可随市场行情而动。
根据可配置资产种类及比例的不同，目前“固收增强策略基金”主要包含以下三类（具体情况需依基金合同规定）：
固收增强策略基金
一级债基：固收+可转债（不投二级市场股票）
二级债基：固收+可转债+股票+打新（权益类资产占比0-20%）
偏债混合型基金：固收+可转债+股票+打新+衍生品（权益类资产占比不超50%）
比如中加聚享增盈债券（A/C：015371/015372），股票投资占基金资产的比例为 0-20%，TA就属于“固收增强策略基金”中的二级债基；
而中加聚庆定开混合基金（A/C：009164/009165），股票投资占基金资产的比例为0-30%，TA属于“固收增强策略基金”中的偏债混合基金！
说了这么多“固收增强策略基金”的知识点，您可能会有疑问：现在市场到底是什么情况？后面又将如何演绎？具体哪类“固收增强策略基金”更适合？？？
三、“关灯吃面”or“破而后立”？
据中加基金权益团队分析，目前伴随进出口、PPI、社融等数据的弱势，叠加政策真空期对于市场乐观预期的磨耗，对资金、情绪更为敏感且处于预期推动行情中的顺周期类板块在分化之后，进入全面调整。
往后看，市场进入了寻找“市场底”的过程中，增量资金不足的情况下，轮动特征将继续，后续现实的重要性可能超过预期，观察经济数据是否会倒逼政策加速出台，及市场情绪何时触底，建议投资者维持中等水平仓位并逢低加仓。
翻译成大白话就是，短期市场难言乐观，但中长期催化因素值得期待，不妨谋定而后动。
四、攻守兼备，进退自如
如果不想暴露太多风险，但又想把握住政策的东风，那以固收投资为主，权益资产为辅的“固收增强策略基金”或许更适合稳中进取。
因为一级债基不能投二级市场股票，风险收益低于二级债基和偏债混合基金；而偏债混合基金产品的相比二级债基，股票仓位有更高空间，在承担有限风险的同时，有望博取更高收益。小伙伴不妨根据自身的资金使用期限和风险偏好程度进行合理选择。
比如中加聚庆六个月定开混合基金，就是利用0-30%的权益资产仓位的“权限”，在“稳字当头”的同时，以“快准狠”的姿势搭乘“A股快车”，在近1/2/3年收益均获取了正收益，并皆超越97%的同类基金，近一年夏普比率、最大回撤、收益回撤比超越95%以上同类，无论收益能力还是抗风险能力均属于偏债混合基金中的佼佼者！（天相投顾数据，截至2023.06.30，同类基金指偏债混合基金）。
作为一只定开基金，中加聚庆定开混合（A/C：009164/009165）每六个月打开一次，目前正处于申购期尾声（8月10日-24日）。机不容失，感兴趣的朋友，不妨点击“阅读原文”，进一步了解。
总而言之，沪指已经窄幅波动了大半年，市场悲观情绪已经宣泄了不少，底部区域逐渐夯实，相较于“退场或观望”，坚守&逢低布局或是更加明智的选择。偏债混合基金兼有固收打底的安全感和因势布局股票资产的增值预期，给了我们继续“在场”的底气和勇气，让投资更加淡定从容。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金管理人目前给予中加聚庆混合中风险评级、给予中加聚享增盈的风险等级为中低风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新；管理人管理的其他基金业绩不代表对本基金的业绩保障。中加聚享增盈投资范围包括可转换债券和可交换债券，需要承担可转换债券和可交换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期或换股期不能转股或换股的风险等，波动率高于传统债券品种。中加聚享增盈投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。材料中投资策略和分析等内容是基于目前经济环境和市场表现做出的判断，可能随着市场环境变化调整，仅供参考。
责任编辑：杨赐
(责任编辑：探索)