近期，各地钢市钢材市场迎来调整，利好现货价格不断上行，消息这也被行业人士成为“超级黄金周”。频出“超级黄金周”能否如期兑现，将迎行业人士认为，超级还要看后市需求等情况。黄金

　　“当前钢材呈现预期强、各地钢市现实弱的利好局面，这一特征已贯穿大半年。消息预期强主要是频出针对房地产活动的预期。”中钢期货黑色分析师赵毅表示，将迎8月25日，超级住建部、黄金央行、各地钢市金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，出台了“认房不认贷”政策具体实施标准，并表示此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱。随后一周，广州、深圳率先执行。9月1日，随着上海、北京两个一线城市官宣，“认房不认贷”范围进一步扩大。该政策对地产市场的影响主要有两点：一是使更多购房者能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低购房成本，盘活房地产活动；二是此前的政策多针对二三四线城市，一线城市仍然偏严，而此次的“认房不认贷”本身就更针对一线核心城市，四大一线城市的官宣意味着政策最严城市群出现松动，心理层面影响更大。此外，央行和国家金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。9月14日，央行宣布降准0.25个百分点，这是年内第二次降准，今年首次降准在3月落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超万亿元。此举有助于增加金融机构中长期稳定资金来源，加大金融服务实体经济力度，进一步巩固经济回升势头。如果叠加过往的一系列地产政策，可以说当前的市场环境已较为宽松，有助于地产市场回暖。而以上政策也极大提升了市场情绪，成为近期承托钢价的主要因素。

　　钢市供需方面，记者也注意到，本周钢材表需略有增加，都体现在建材方面，而板材表需持续减少也是受到地产新开工持续疲弱影响，需求回升一波三折，钢材需求可期待性并不强。本周铁水日均产量增加1.01吨至248.85万吨，9月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产213.35万吨，环比下降1.17%；热卷和中厚板产量处于近三年高位，表需持续下滑，“旺季不旺”的格局明显。

　　一位行业人士告诉记者，国庆前补库预期与国内政策刺激交易较为充分，海外美联储偏鹰，大宗商品普遍回调，需要注意板材累库压力与焦炭提涨钢厂盈利率走弱带来了减产压力，预计9月仍有“旺季不旺”倒逼钢厂10月进行检修减产的可能。

　　“建材和板材库存相反的表现主要可归因于基本面差异，当前钢材市场整体表现为螺纹钢产销双弱，热卷产销则均相对偏强。具体来看，本周螺纹钢和热卷产销同比增速差均走扩，螺纹钢供需差重回9月上旬水平，但仍处于零轴下方，螺纹钢去库斜率相较于往年略显平缓，但鉴于整体库存绝对水平偏低，因此螺纹钢整体基本面仍偏中性，属于基本面矛盾不大的品种；热卷在供应回升相对显著的加持下，叠加下游节前补库力度不及预期，供需差则基本升至年内偏高水平，热卷社会库存从9月起也攀升至历史同期最高水平，而且热卷基差整体表现也更显弱势，因此使得热卷期现库存的流动性有所降低，对于库存结构存在一定的负面作用。所以，热卷现实基本面边际压力相对较大。”海通期货投资咨询部黑色组长邱怡宏说。

　　从后市看，赵毅认为，可从两个时间周期看：短期来看，以9月份的市场运行情况看，10月份面临着预期证伪失败的风险，即“旺季不旺”。在8月底地产政策做出调整后，全国房地产活动有所升温，但变化的幅度和持续性需要更长的时间去观察，短时间内地产成交量出现大幅改善比较难，传递到上游则需要更长的时间周期。所以10月如果需求不及预期，钢价存在回调风险。中期来看，比如到年底，钢价仍有较强韧性，其韧性来源于钢材产量和市场预期两点。国家统计局数据显示，1—8月，中国粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%。尽管2.6%的升幅不大，四季度就一定要减产，阶段时间内供给下降就会对价格带来支撑。其次是预期，临近年底时，市场将同时拥有冬季大气治理的减产预期和对第二年提振经济的政策预期，因此价格将具有更多向上的弹性。

　　“国庆节长假前夕，钢材市场运行逻辑阶段性转向补库驱动，但整体未能持续对供需结构做出改变，目前国庆节前原料补库需求驱动的上涨行情基本渡过高峰期，黑色商品向上驱动力量明显减弱，原料支撑走弱，钢价上冲动力萎缩，使得周四黑色系商品盘面整体出现大幅回落。短期市场运行逻辑焦点仍略侧重于现实需求的恢复力度，整体来看国庆节前钢价向上驱动力量或弱于调整压力，整体暂以振荡调整格局对待。”邱怡宏说。

　　分析师认为，下周面临长假，上下游补库接近尾声，钢价总体大幅上涨或下跌概率均不大。铁水产量创新高，板材总需求小幅下降。宏观利好和成本偏强支撑板材价格仍在，但本周供需压力制约价格上涨的幅度和节奏；同时铁矿石“政策顶”压力始终都在，导致板材价格波动较大。

责任编辑：赵思远

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