国信证券发布研究报告称，国信维持腾讯控股（00700）“买入”评级，证券增长依然看好其在今年的维持望驱表现。考虑到公司重点新游戏上线进展略晚于此前预期，腾讯提速小幅下调盈利预测，控股预计2023-2025年经调整归母净利润为1491/1734/1942亿元。买入公司即将于2023年8月16日发布二季度业绩公告。评级

　　该行预计，新游戏公司二季度收入增长12%：游戏业务受益于老产品复苏和新产品提升增速，动下广告业务受宏观需求反弹及新广告库存驱动，半年支付业务受消费反弹带动TPV和收入增长。国信2）预计实现Non-IFRS下归母净利润363亿元，证券增长同比增长29%；Non-IFRS下归母净利润率24%：预计Non-IFRS下经营利润增速会高于归母净利润，维持望驱同比增长32%；增值服务和网络广告的腾讯提速经营杠杆，以及管理费率优化、控股部分亏损业务转盈，带动利润率持续回升。3）该行测算，腾讯当前股价对应2023年约21倍PE。今年公司基本面向上确定性较强，三大主业收入有望回归健康增长，利润端增速预期高于收入增速。

责任编辑：史丽君

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