资本市场联动性强，交银警惕美股泡沫破灭的观察风险将最先冲击新兴市场经济体 （图片来源：大公网）

　　中评社北京4月14日电／据大公网报道，为应对疫情对经济的联储影响，美联储近期快速扩表，放水资产负债表规模已扩大至创纪录的隐患6.13万亿美元。客观来看，交银警惕美联储放水在短期内有必要且能够发挥一定作用，观察但从长期看，联储新兴市场将面临美联储大放水的放水后遗症，需要提前做好应对。隐患＼交通银行金融研究中心高级研究员何　飞　　短期缓解市场压力　　一是交银警惕减缓资本外流。受疫情影响，观察新兴市场的联储美元流出压力在短时间内急剧增加。国际货币基金组织（IMF）数据显示，放水疫情发生以来，隐患约有900亿美元从新兴市场流出，该数字远超2008年全球金融危机期间的资本外流量。有国际对冲基金机构分析师预测，若疫情无法在二季度得到控制，则新兴市场的资本流出规模很可能超过当前数值的两倍甚至更多。在此背景下，美联储增强美元流动性的举措，有利于通过增加供给的方式，抑制美元从新兴市场回流美国的需求，从而降低新兴市场因美元快速回流而造成的各类风险。　　二是满足美元需求。过往经验表明，每一次全球经济受冲击之时，作为世界货币的美元，其需求必将被进一步提振。此次疫情冲击亦不例外。从美汇指数来看，2019年9月30日至2019年12月31日期间，美汇指数由99.39下滑至96.45。而疫情发生以来，截至2020年4月10日，美汇指数已较年初升至99.48，并在此期间一度突破100关口。美汇指数走强，主要是由疫情不确定性上升带来美元需求急剧增加所致。相比于发达市场，新兴市场在受到外部冲击时更加需要美元。事实上，IMF总裁格奥尔基耶娃已发出警告，新兴市场经济体至少需要2.5万亿美元的资金，才能避免出现破产潮和债务违约潮。可以说，美联储放水在一定程度上有利于填补这一缺口。　　三是稳定市场波动。疫情发生以来，全球金融市场波动剧烈，即便是市场成熟度最高的美国资本市场亦不能幸免。美股在3月份有四次出现熔断，有七天出现大跌，同时有九天出现暴涨。相比于发达经济体，新兴市场经济体由于缺乏必要的对冲工具、且市场成熟度不够高，其资本市场受美股剧烈波动影响更大。美联储“放水”在一定程度上可稳定美股，并由此减弱美股巨震对新兴市场带来的风险传染。　　四是促进提振经济。当前，疫情对美国经济影响正加速显现，新提交失业救济金的申请人数已达到660万人，美国经济面临巨大冲击。美联储放水的最主要目的，是降低疫情对经济的冲击，并期望经济在疫情过后实现逆势增长。事实上，由于外向型经济特征明显，新兴市场经济体同样期望美国经济能够保持坚挺，这对于其稳外贸、稳外资、稳经济意义重大。因此，如果美联储放水的确能够促进美国经济稳定，那么，新兴市场经济体亦将获益。

(责任编辑：焦点)