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安信证券-科德数控-688305

[百科] 时间:2024-03-29 06:13:14 来源:蓝影头条 作者:综合 点击:65次
核心观点:

  科德数控是安信五轴数控机床龙头,2022年高端五轴数控机床业务收入占比达到87%。证券公司是科德行业内极少数拥有“五轴数控机床+高档数控系统+关键功能部件”全产业链的制造商,机床自主化率达85%,数控行业地位领先。安信当前高端机床自主可愈加迫切,证券进口替代需求巨大。科德一方面,数控公司立足军工、安信航空航天领域,证券向民用市场拓展,科德目前在新能源汽车、数控能源、安信精密模具等领域多点开花,证券有望打开成长空间;另一方面,科德公司积极拓展海外市场,海外新签订单高增,随着募投产能释放,公司业绩有望进入快速成长期。

  工业母机高端之路,国产替代势在必行。

  1)五轴数控机床国产替代空间广阔:政策端看,政府加大对高端数控机床扶持力度,国家大基金参投机床企业定增,助力机床行业发展壮大;需求端看,军工、航空航天、新能源汽车等高端制造需求提升,打开高端机床应用空间。根据QYResearch预测,2027年国内高端五轴数控机床市场空间有望达到202.16亿元,2022-2027年CAGR为16.09%。

  2)国产机床厂商突出重围:目前我国高端五轴数控机床市场近乎被国际机床厂垄断,日本马扎克、大隈、发那科等外资占据90%以上份额。随着国产机床技术进步,国内涌现出了一批以科德数控为代表的高端机床企业,有望成为高端五轴数控机床国产替代主力军。根据公司公告,2022年科德数控在我国五轴机床领域市占率约3.12%,国产替代空间大。

  定位高端五轴数控机床,核心零部件自主可控。

  1)产业链布局全面:机床整机方面,公司布局四大通用技术平台及三大专机技术平台,具备面向军工领域的高端KD系列以及民用领域的高性价比德创系列,且是行业内极少数拥有“五轴数控机床+高档数控系统+关键功能部件”全产业链的机床企业;2)自主化率高:公司具备自制高档数控系统、转台、电主轴、伺服驱动等一系列关键核心功能部件的能力,产品自主化率达85%;3)航空航天领域积淀深厚,已获客户重复订单:公司集中资源聚焦技术难度最高的航空航天领域,目前已与

  、航天科技、航发集团、航空工业四大航空航天集团所属30余家用户单位建立合作,根据公司公告,2023H1国内新签订单中,航空航天占比为62.14%,新签订单中整机复购率约40%,产品质量和服务水平已获客户认可。

(责任编辑:时尚)

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