医药生物行业专题研究:预见未来~三明小城医改历程之鉴-230905

[百科] 时间:2024-03-29 08:59:02 来源:蓝影头条 作者:百科 点击:34次
三明医改是医药研究预见医改新阶段的参考模板

  医改进入第三阶段,追求医保、生物医疗和医药的行业小城均衡,更强调结构性调整,专题更注重体系的未明可持续性。其中三明医改是历程比较成功的案例,逐渐得到决策层的医药研究预见医改认可,改革措施如集采、生物成立医保局、行业小城推广DRG付费已经应用到全国。专题

  研究三明医改对于理解医药行业发展具有重要意义。未明

  三明医改实现了医保、历程医护、医药研究预见医改患者三方共赢通过回顾三明医改可以发现,生物从2011年到2019年医院总收入增速放缓(从15%以上降低到9.6%),行业小城医保结余增加,医疗服务收入占比持续提升(从18%提升到43%),县级以上的公立医院工资总额增加了2.68倍,平均工资增加了2倍,患者自付比例和自付金额均无明显上涨,实现了医院收入的结构性调整和医保、医护、患者三方共赢。

“反腐+”带来产业结构调整和出清

  我们认为医疗体系变革的核心是破旧立新。反腐只是过程,破除旧的利益链条正在持续进行,结果是新的医疗体系建立。我们认为1)对于不合理的利益链条和过高的药耗价格,仍然是严查的对象;2)根据各地方医保结余情况,医疗服务性价格尤其是治疗的价格将持续提升;3)公立医院收入将进行结构性调整,医疗服务性收入占比将提升;4)医护人员薪酬将与治疗性收入挂钩,而不是工作量挂钩,且阳光化收入将持续提升;5)医药产业将经历产业出清,真正创新的有临床价值的药耗仍能进入医保

投资建议

  我们认为本次反腐只是进一步深化改革的前奏,医疗行业将向着更加高效、更加注重创新、更加注重治疗的方向发展。短期的不确定性仍然存在,长期来看我们认为行业仍是向好发展,看好以下几个方向:1)国内药耗领域的创新升级将会加速,医药生态更加有利于创新,具备真创新的创新药企业(建议关注金斯瑞、科济药业、科伦博泰生物-B、百利天恒、迈威生物)、进口持续替代的创新医疗器械(推荐华大智造、澳华内镜,建议关注开立医疗、南微医学等);2)受益于结构调整的院外市场,连锁药店(推荐大参林、健之佳、益丰药房),医疗消费及医疗服务(建议关注国际医学(维权)、三星医疗);3)行业稳定,受益于结构调整和专业化分工的医药流通行业(建议关注国药一致、华润医药、九州通)。

  风险提示:全国推广不及预期的风险,各地改革举措略有差异的风险、医药产业变动较大的风险

(责任编辑:热点)

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