近年首次,南华期货违规代持,责令整改!

[综合] 时间:2024-03-29 19:25:49 来源:蓝影头条 作者:热点 点击:151次
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  来源:券业行家

  老牌机构南华期货,责令整改在敲钟四周年之际,近年因债券代持等重大违规事项,首次收到了自律罚单。南华

  置顶自律罚单

  话说,期货9月7日午后,违规南华期货(603093.SH)股价出现了一波下挫,代持以12.88元的责令整改当日最低价收盘,下跌1.88%。近年

  事后想来,这一情况,或许与当日收到的自律罚单有关。

  行家注意到,银行间交易商协会(简称:交易商协会)自律处分栏目,新增一则题为《惩处二级市场违规行为,强化债券交易自律管理》的通报。

  交易商协会表示,2022年银行间市场现券交易总额已达271.2万亿元,较2021年增长26.4%。在市场快速发展的背景下,也暴露出部分市场机构“重规模、轻合规”“重收益、轻风险”的问题。

  近年来,交易商协会强化对银行间债券市场交易行为的自律管理,完善自律管理框架、开展交易相关业务检查、建立交易行为信息档案、修订货币经纪业务自律指引等。

  下一步将以维护市场公平和秩序为出发点,持续加强对二级市场交易行为的监测监督、合规督导及自律惩处,强化市场警示教育,维护市场秩序,推动银行间市场交易业务规范健康发展。

  作为案例,这份通报中提到,交易商协会针对非法人产品管理人南华期货股份有限公司(简称:南华期货)在相关国债交易中存在的安排“代持”交易、利益输送等违规行为进行查处。

  这是什么情况?

  代持规避监管

  打开自律处分概览页面,行家查到了这份置顶的监管函。自2022年首次披露以来,这是目前首次也是唯一一次针对期货机构的自律处罚。

  交易商协会查明,南华期货作为资产管理计划管理人,在2022年8月中下旬主动安排3家农商行为其暂时持有某债券,相关交易活动规避监管规定要求,未反映公司真实或正当交易目的。

  同时,在上述代持交易中,南华期货在其管理的2期资产管理计划之间输送交易利润,损害了相关委托人的权益。

  经2023年第17次自律处分会议审议,南华期货被处以警告、责令整改的自律处分。参与代持的3家农商行,视情节轻重,分别被处以诫勉谈话或通报批评、责令整改的自律处分。

  不过,交易商协会并未披露代持的债券,利益输送的对家,以及替南华期货代持的三家农商行的详情。如果后续披露更多的自律处罚,或将揭开这一谜团。

  据南华期货2023年中报披露,因在八项资管计划中拥有实质性权利,纳入并表范围。那么,这些资管计划是否是前述代持的主体,行家未能查到更多信息。

  老牌期货出海

  公开信息显示,南华期货成立于1996年5月,至今已有27载。2019年8月30日,南华期货由中信证券保荐,在上交所主板敲钟上市,并且是A股首家上市期货公司。

  2023年上半年,南华期货营业收入31.45亿元,同比略降7.80%;归母净利润为1.68亿元,同比激增123.62%;归母扣非净利润1.61亿元,同比增长108.55%。

  合并利润表显示,利息净收入项为2.67亿元,同比增长104.44%;手续费及佣金净收入项为2.86亿元,同比增长13.85%。投资收益1.38亿元,由负转正;而公允价值项变动由正转负,为-1.09亿元。占比最大的是其他业务收入,揽收26.07亿元,同比下降13.41%。

  关于净利润的增长,南华期货表示,主要系境外金融服务业务收入大幅增加所致。

  中报披露了南华期货“出海”举措,公司积极把握境外业务发展机遇期,依托完善的国际化业务布局和先发优势,不断巩固和提升境外金融服务的综合能力。

  通过注册地在香港的全资子公司横华国际金融股份有限公司(简称:横华国际)及其子公司开展境外金融服务业务。“目前横华国际已完成中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四大国际化都市布局,覆盖亚洲、欧洲、北美三大时区,覆盖全球期货交易时段,具备期货、证券、资管等牌照,可从事经纪业务、结算业务、资管业务等”。

  截至2023年上半年末,境外金融服务业务中证券、期货及外汇等经纪业务客户权益总额为140.94亿港币,同比增长33.24%;境外资管业务规模25.22亿港币,同比增长73.93%。

  这也体现在分部数据上。

  2023年上半年,南华期货境外金融服务业务分部收入2.52亿元,已经超过了2022年全年2.31亿元。另据2022年报,南华期货境外分部收入同比增长107.20%,毛利率更是由2021年的7.12%增至57.26%。

  多家券商点评

  行家注意到,多家券商对南华期货的业绩,尤其是境外业务的表现,予以了高度关注。

  广发证券近期首次覆盖南华期货,给予“增持”评级。分析师认为,与国内主要同行仅在中国香港或新加坡获得牌照,甚至多数尚未获得境外牌照相比,南华期货拥有全球核心市场期货、证券、资管等牌照。截至2022年底,南华期货境外权益规模15亿美元,同比增长45%,明显高于同行永安期货,后者规模为为5亿美元,增幅为30%。通过不断加强境外投入,南华期货相关资产占比自2020年的16%上升至2022年的29%。

  山西证券研报指出,南华期货把握境外业务机遇,依托清算体系优势,提升境外业务综合服务能力。主要因素是客户权益增加及美联储持续加息导致的存款利率增加。

  东北证券表示,南华期货境外客户权益持续增长,贡献了83%的净利润。在美债利率高企下,分析师持续看好境外业务保证金收益对净利润的持续贡献。

  兴业证券指出,南华期货境外业务进入加速上行周期,在贸易商套期保值头寸切换至内资的背景下规模增长具备确定性,高利率环境进一步创造弹性,境内业务在市场活跃度恢复和品类创新背景下有望迎来改善,进一步增厚公司业绩。

  华创证券认为,境外客户权益增长,叠加美联储加息,持续推动境外业务收入高增。展望全年表现以及海外业务优势,华创证券对南华期货维持“增持”评级。

  而财通证券的观点也颇为类似,看好南华期货凭借全球化清算体系在境外业务中的α与境内期货市场扩容带来的行业β。

责任编辑:杨红卜

(责任编辑:百科)

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