原标题：免税视野 | 刘乐文：免税行业是免税引导消费回流最直接手段

新海南客户端、南海网、视野税行手段南国都市报11月17日消息（记者 汪慧）“免税视野”第三期数据分享及专家交流会上，刘乐流最申万宏源证券资深高级分析师刘乐文以“竞争加剧下如何平衡免税商盈利能力”为主题带来了免税业最新分析。文免

刘乐文

刘乐文介绍，业引2019年，导消我国出口金额2.50万亿美元，直接进口金额2.08万亿美元，免税贸易顺差4210亿美元。视野税行手段其中货物贸易差额占GDP比重2.97%，刘乐流最服务贸易差额占GDP比重-1.82%，文免我国长期处于货物贸易顺差、业引服务贸易逆差过程中。导消免税行业的直接产品定位消费升级的同时，其目标客户精准定位为出入境人群，免税因此成为了引导消费回流的最直接手段。

“消费回流前提下，实际竞争对手应放在海外市场。”刘乐文指出，2019年中国人境外消费奢侈品1052亿美元，假设中国人海外消费结构与全球情况类似，则其中香化产品仅占21%，其他均为精品，即精品海外消费规模为830亿美元，对应5800亿元左右。

他说，香化产品由于相对标准化，免税店SKU也相对充足，假设全部可以回流，而精品部分仅能回流50%来算，2019年海外消费规模也有约4400亿元，而市场仍在高速增长，考虑再增长20%的情况预计中短期内规模将有5000亿元以上。

刘乐文分析了韩国免税市场，9月，韩国免税外国游客销售额12.2亿美元，同比下降24.0%，客流下滑超过95%，客单价高达1.85万美元，前三季度，韩国免税累计销售额下滑38%。

他认为，境外购物渠道预计在明年下半年之前很难开启，明年离岛免税新店陆续开业，物理上限突破，国内免税消化该部分存量便足够支撑销量高增长，且消费者习惯养成后会带来持续效应。

结合对市场的深度研判，刘乐文表示，“我们认为在中国免税行业高速发展的过程中，将伴随免税价格透明化、购物渠道多样化的趋势。”他说，中国免税行业的定价在满足散客消费全球最低价即能逐步实现消费回流。

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