公募分析认为，公募固近期出现的底不断加公募自购潮，是一把火对高层活跃资本市场系列举措的呼应。政策组合的再添再度自购政策推出，本质上是公募固对“政策底”进行了有力确认，同时释放出清晰的底不断加信号，为在市场底部区域提振市场信心，一把火这体现高层对于资本市场的再添再度自购政策高度重视。在政策提振下，公募固A股8月28日迎来全面反弹。从中长期维度看，A股正处于历史低位，依然蕴藏着丰富的投资机会。
呼应政策，公募持续自购
根据华夏基金28日消息，本着与广大投资者利益共享、风险共担的原则，华夏专精特新混合发起式基金的拟任基金经理汤明真出资100万元认购该基金，彰显对A股长期投资机会的信心。华夏专精特新混合发起式基金于8月28日起公开发售。该基金为发起式，华夏基金同时将认购1000万元，并自基金合同生效日起持有不少于三年。
华夏基金表示，在中国从制造大国走向制造强国的过程中，涌现出层出不穷的细分领域投资机会。许多百亿左右市值的细分行业“专精特新”在其主业竞争力扎实，又在拓展下游和走向全球的过程中不断加深壁垒，打开新的市场空间，有望成长为五百甚至千亿市值的全球龙头，在投资上兼具确定性和赔率，制造业的广度有足够的空间去挖掘。
早在8月21日华夏基金就发起一轮自购，华夏基金当时公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，以及与广大投资者共担风险、共享收益的原则，华夏基金将于近期运用固有资金合计5000万元投资旗下股票型、混合型公募基金。此外，上周宣布自购的还有易方达、广发、南方、汇添富、富国等头部公募，以及华商基金等中小公募。
某公募内部人士对券商中国记者表示，近期以来各家公募陆续自购，形成了年内最大的公募自购潮，是对近期高层活跃资本市场系列举措的呼应。本次自购的，基本是聚焦政策呼吁的权益基金。并且，近期市场估值处于低点，此次也是布局权益基金的好时机。
证监会近日表示，为“活跃资本市场、 提振投资者信心”，将采取六大措施，摆在首位的便是加快投资端改革、大力发展权益类基金。此后在上周末，高层陆续出台减半征收证券交易印花税、进一步规范股份减持行为、阶段性收紧IPO节奏、将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等政策。
维稳意愿比较明确
受上述政策提振，A股8月28日迎来全面上涨。华夏基金表示，上述政策组合的推出，本质上是对“政策底”进行了有力确认，同时释放出清晰的信号，为在市场底部区域提振市场信心，这体现高层对于资本市场的高度重视。
具体地，宏利基金表示，随着“活跃资本市场”各项政策的不断推进，下调印花税仍是交易端政策工具箱中可以适时推出的一项工具，虽然效果集中于短期情绪的提振，但其带来的政策象征意义大于资金面的宽松意义。一方面从交易费用的视角看，近几年证券交易印花税的规模约占当年IPO规模的一半。下调印花税将在边际上改善资金面环境，同时也利好投资成本下行，促进交易活跃。
另一方面从财政收入的视角看，宏利基金认为，2002年至今的大部分年度中，证券交易印花税仅占税收收入的1%左右，虽然近三年印花税占比有所上升，但仍然低于2%，适当削减并不会对税收收入造成过大的冲击。此外从调整方式上看，在人大的授权下，国务院可以适时对证券交易印花税率进行调整，在一定程度上保证了证券交易印花税率调整的灵活性。
国联基金认为，短期看资本市场政策维稳意愿比较明确，目前市场处于底部。预计市场将在本周迎来周线级别的反弹，但反弹高度难以确定。从中期看，胜率方面，反转因素目前较难判断，主要关注两方面的边际变化，一是国内宏观政策，目前政策方向确定但不及市场预期，需要时间积累和事件性的催化，从必要性角度看，不排除地产还会有后续政策；二是外部环境，在相似的内部环境下近期市场下跌与海外货币政策有关，需要继续观察美联储政策预期对全球市场流动性的边际变化。
“赔率方面，短期估值及情绪指标处于低位，赔率仍然较高。长期逻辑角度存在盈利下修导致估值越来越贵的风险，但对短期赔率的影响可能较小。综合看，当前位置仍维持中性观点不变。”国联基金表示。
上行空间和胜率非常可观
就当前时点而言，基金自购资金此时布局，也是一个合适的估值点位。
嘉实基金表示，从中长期维度看，A股正处于历史低位，蕴藏着丰富的投资机会。在多层次的资本市场体系建设下，使得中国资本市场汇聚了不同类型、不同领域的优质企业与资产，这些企业、资产不论是隐含的经济增长预期还是估值都处于历史比较极端的位置，随着经济的持续复苏有机会看到更多产业级别的投资机会。
中欧基金表示，作为资本市场重要参与主体，公募基金需要在当下关键时点，充分发挥长期积淀的深度研究驱动的基本面投资优势，尤其是在全面注册制下，做好具有高成长空间、高质量转型升级产业和公司的价值发现。为投资者布局、把握优质投资机会同时，更好地促进服务实体经济和投资者回报之间的良性循环。“当前资本市场估值、情绪、投资者行为也呈现较多偏底部特征，结合宏观基本面在政策逆周期调节后的自发波浪式修复，中期有望持续向好，当前市场已具备较好的中长期配置价值。”
“总体看，本次政策组合无论是信号意义还是超预期的力度，都是对权益市场较高性价比的确认，能够在当前底部区域提振市场信心。短期来看，券商及金融IT将直接受益于本轮政策催化。从长期资产配置角度，A股肯定会有增量资金流入，受益者一方面必然有低估值高股息方向，这将成为很多复合资产配置的底仓优选；而另一方面，A股少数科技真成长个股会有极高弹性，调整充分的TMT板块值得长期跟踪。”华夏基金表示。
“结合对于宏观经济的判断和当前A股所处的位置，我们公司研究团队判断A股目前处于多周期共振的底部区域，不管是短期还是中长期都是极佳的入场时点。”南方基金总经理杨小松指出，A股中长期上行的空间和胜率都非常可观。从短期角度来看，经公司研究团队观测，7月份市场交易活跃度下降较快，已到底部区间，沪深300指数换手率降至接近2019年以来的最低水平，当前已是良好入场时机。综合来看，市场已经较为充分地反映了对于二季度以来经济的短期转弱判断，7月24日中央政治局会议已开启新一轮稳增长政策周期，更加明确了当前的政策方向，有助于扭转经济，推动高质量发展。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：综合)