卓创资讯:收获季即将到来 棉花价格或冲高回落

[娱乐] 时间:2024-03-29 06:33:30 来源:蓝影头条 作者:时尚 点击:39次
卓创资讯 刘杰

  【导语】因供需关系收紧,卓创资讯2023年棉花价格低位上涨,收获至8月份棉花价格创年内新高。季即将到价格9月份棉花收获季即将来临,棉花预计棉花行情将进入新阶段:供应预期下降将转变为现实,或冲并引发商业库存周期转换,卓创资讯叠加国内外纺织品服装消费双循环发展趋势明显,收获在季节性消费旺季和春节备货需求支撑下,季即将到价格收获季棉花价格上涨后震荡回落的棉花概率较大。

  供需关系改善,或冲棉价创年内新高

  近三年数据显示,卓创资讯棉花月均价与库消比是收获高度负相关关系。今年3月份以来随着国内需求持续向好,季即将到价格棉花去库存速度加快,棉花棉花供需关系明显改善,或冲带动产业链价格共振上涨。另外,上年度种植收益不佳,棉农种植积极性不足,叠加新疆粮食作物扩种的种植结构调整,棉花种植面积下降,棉花播种、出苗期持续低温,导致生长进度偏慢,棉花面临面积和单产“双降”的局面。2023/24年度棉花减产预期一致,供应预期收紧,加之国内消费仍有增长空间,贸易企业主动提涨,棉纺企业逢低积极备货。卓创资讯监测数据显示,8月中国棉花库消比1.05,同比下降0.14;全国3128B级棉花均价17860.38元/吨,同比涨幅14.14%。

  新棉上市季棉花价格或将冲高回落

  新棉上市季棉花价格的运行依然遵循供需决定价格的基本面逻辑,并受到中观、宏观等因素影响。卓创资讯研究认为10月新棉集中上市前的供应预期收紧、上市期籽棉价格上涨和需求旺季均将支撑棉价上涨,但10月下旬随着新棉集中上市,棉花供需关系将转向宽松,价格下行压力显现。

  供应:由预期收紧向供需宽松转变。随着新棉集中上市,棉花供应将由预期收紧向供需宽松转变。据卓创资讯实地考察发现,新疆天气适宜,新季棉花长势略有恢复,单产降幅预估小于前期预期,但地区差异性较大,新疆棉花总产同比去年小幅降低成为定局,预计9月底棉花商业库存或降至130万吨近五年最低值。在减产预期一致、商业库存持续去化支撑下,棉价或将表现偏强。随着10月份棉花集中上市,棉花库存正式进入主动累库周期,短期市场供需偏紧格局将明显改善,棉花商业库存也将以每月100万吨以上的速度快速攀升,棉价下降压力显现。

  需求:棉花需求季节性偏强。新棉上市季棉花需求将迎来“金九银十”传统消费旺季,在“双11”、圣诞节和春节订单支撑下,产业链景气度将逐渐上升并保持高位。预计9月份起棉纱或将进入去库周期,并在11月份去库完毕,山东棉纺企业开工负荷将在9月逐步抬升,10月份起维持75%的高负荷运转,棉花月消费量也将跟随提高,并在10月份创下85万吨的高位,随后将季节性减弱。

  成本:籽棉抢收或将推高籽棉价格。近年来轧花企业规模呈扩大趋势,棉花减产导致轧花厂产能过剩的矛盾更加突出,收购季籽棉抢收概率大,籽棉收购价上涨将推高皮棉成本,从而推高皮棉价格。根据中国纤维质量监测中心数据统计,2023年参与公检的新疆轧花企业为973家,产能保持增加趋势。因此籽棉交售周期短叠加产能过剩,将导致生产端继续争夺有限的籽棉原料,籽棉价格上涨将推升新棉成本,并成为支撑棉价上涨的主要动力。基于棉花产量下降预期以及棉花种植成本提高,市场普遍预期今年籽棉价格将明显高开,卓创资讯初步预估机采棉开秤价格或在8.0-8.5元/公斤,新棉籽价格按3元/公斤、皮棉加工费按1000元/吨折算,皮棉成本或在18100-19400元/吨。对于市场普遍关注的籽棉开秤价,卓创资讯将及时跟踪报道。

  宏观:国内外市场有望共振联动。“民营经济31条”发布后民营企业支持政策增多,下半年我国内需市场仍有增长空间,预计在“金九银十”旺季、“双11”和春节消费支撑下,中国纺服零售额仍有望再创新高。出口方面,预计随着美联储加息步伐放缓,全球纺织品服装消费或将底部盘整,随着美联储降息启动,消费有望跟随复苏。后期国内外消费有望双循环共振联动发展,提振棉花消费。

  综上所述,9月新疆棉花产量预期虽有收窄但下降预期一致,籽棉抢收或不可避免,涨价氛围浓厚,棉花价格或延续涨势。10月份籽棉涨价抬高收购成本,叠加“金九银十”下游需求旺季,皮棉价格或继续上涨,但涨幅过大后价格传导不畅,价格存在高位回落的可能。11月份棉花市场集中上市交易,下游需求略有回落,皮棉价格或小幅下跌。

责任编辑:李铁民

(责任编辑:时尚)

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