绿城管理(09979.HK)中期业绩符合预期 下半年回升可期

[百科] 时间:2024-03-28 17:07:57 来源:蓝影头条 作者:知识 点击:14次

绿城管理控股有限公司(09979.HK)公布截至2020年6月30日止六个月未经审核综合中期业绩。绿城

上半年业绩符合预期 归属于公司股东净利润小幅增长

绿城管理拥有商业代建、管理政府代建及其他服务三大业务分部,中期报告期内,业绩预期公司持续经营经营收入达人民币814.8百万元,符合同比减少21.3;毛利达人民币339.8百万元,下半同比减少26.6;持续经营业务的绿城期内利润人民币153.1百万元,同比减少28.6。管理虽公司整体收入受疫情影响而下降,中期公司项目管理水平提升,业绩预期剔除上市费用后归属于本公司股东的符合净利润为人民币163.3百万元,较上年同期的下半人民币156.9百万元增长4.1。

上述部分财务数据的绿城下降是由于COVID-19爆发的影响,公司代建项目的管理建设及销售节点延迟一至两个月所致。公司按照完工进度确认代建收入,中期故代建项目因疫情影响工程及销售节点的延后导致本期收入、毛利及净利润较上年同期有所下降。但公司属于轻资产代建服务供货商,与传统开发商面临销售收入减少、运营成本增加及现金流压力加大的情况不同,代建工程及销售节点的延后会对当期收入造成影响,但真实收入并未灭失,仅是顺延至下个工程周期确认。

管理项目持续增长 新拓项目势头强劲

从业务战略上来看,公司商业代建项目体现出反周期特质,新拓项目质量比去年同期增长突出。公司继续调整区域结构向更高能级城市渗透,项目销售均价有所提升。客户结构调整成效明显,反映于在建面积中国有企业委托方和政府委托方占比逐步升高。

公司于2020年6月30日的管理项目数量由去年同期的245个项目增加到268个项目,其中155个为商业代建项目,占比57.8;113个为政府代建项目,占比42.2。报告期内,公司合约项目总建筑面积7,331万平方米,同比增长6.9;在建面积3,882万平方米,同比增长26.2。新拓项目方面,公司新签约商业项目29个,对应代建费金额为人民币32.3亿,较去年同期增加28.7。由上述的管理及开拓项目的数量增长幅度,及对应建筑面积的大幅增加来看,公司未来的持续增长是可预见的。

行业前景可期 下半年经营业绩有望向好

2020年上半年,在国内疫情得到初步控制的情况下,房地产市场逐渐恢复,预计将保持平稳增长态势。在因城施策的导向下,区域结构分化明显,核心城市群的房地产市场将持续向好。

随着持续拓展新项目,并主动调整区域结构和客户结构,强化京津冀、长三角、珠三角的战略布局,预计绿城管理2020年下半年经营情况将会恢复2019年同期水平:结合“供给侧改革”方针,城市更新、未来小区改造等将成为下阶段政策热点,公司现有政府代建项目在建面积2,418.8万平方米,较去年同期1,741.7万平方米增长38.9,已是中国最大的保障房建设服务商,该业务持续时间长、市场空间大、政策稳定,可以抵抗周期风险;公司进行业务模式升级,为客户提供按需定制的金融撮合增值服务,并孵化房地产上下游利润高、价值贡献大的产业,这将支持其核心业务发展。

房地产及代建行业亦受国家经济政策、行业调控等因素影响,因此上半年公司业绩符合上市招股书的披露。展望未来,以上述宏观市场分析及代建行业核心优势来看,轻资产类公司会有更大的增长空间,甚至在变化市场环境下拥有更高的财务弹性,绿城管理作为“中国代建第一股”值得积极关注。

(责任编辑:休闲)

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