上周五在岸人民币涨逾400个基点 双向波动特征明显

　　《证券日报》记者从外汇交易中心获悉，上周12日，岸人人民币对美元汇率中间价报6.4932，民币较上一个交易日上涨215个基点。涨逾征明另外，个基在岸和离岸市场人民币汇率也出现了不同程度的点双动特上涨，在岸市场人民币汇率当日23：30夜盘收盘成交价报6.4665，向波显较上一个交易日大幅上调423个基点。上周而截至当日16：59，岸人离岸市场人民币汇率报6.4581，民币较上一个交易日上涨324个基点。涨逾征明

　　中银香港首席经济学家鄂志寰昨日对《证券日报》记者表示，个基报价行不再对“逆周期系数”进行调整过滤后，点双动特人民币汇率中间价定价机制回归到“中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化”。向波显人民币汇率定价的上周市场化程度、透明度以及与美元波动的对应关系均有所回升。“逆周期系数”调整对近日汇率波动影响主要表现在人民币汇率与美元指数的逆向波动关联性增强。

　　9日有传闻称，部分中间价报价行对人民币中间价形成机制中的“逆周期因子”参数进行调整，调整后相当于不进行逆周期调节。随后央行回应，各报价行会根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等因素，按照其内部报价模型调整流程，决定是否对“逆周期系数”进行调整。

　　去年5月26日，中国外汇交易中心宣布，在人民币对美元汇率中间价报价机制中加入逆周期调节因子，其主要目的是对冲市场情绪的顺周期波动，应对外汇市场可能存在的“羊群效应”。鄂志寰表示，当时的市场情况是，美元指数升，人民币汇率贬值;美元指数跌，人民币汇率不升值。市场存在较强的人民币贬值预期。“逆周期因子”推出后，这一状况大幅缓解，随着人民币对美元逐步走升，人民币贬值预期逐步淡化。目前外汇市场顺周期性确已明显减弱，“逆周期因子”的任务已阶段性完成。

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