3月中旬全国生猪外三元价格下跌到12元/千克以下，新轮市场人士普遍预计年内猪价前低后高，猪周下半年有望开启新一轮猪周期，望下机构人士建议逢低布局。半年

中国证券报记者了解到，开启猪肉作为“菜篮子”里的新轮重要品类，地方及中央储备已经多次开展冻猪肉收储工作，猪周以实现生猪保供稳价。望下

二季度猪价大概率筑底

根据国家统计局日前公布的半年数据，3月中旬全国生猪外三元价格为11.9元/千克，开启自2019年以来首次下跌到12元/千克以下。新轮“去年12月以来，猪周猪价一路下行，望下目前跌幅超过30，半年不断向去年10月低点靠近。开启回顾历次猪周期表现，我们预计今年二季度猪价大概率筑底，确认新一轮猪周期的起点。”光大证券分析师高瑞东表示。

“过去，猪周期的起始时间通常在第二季度。这可能是由于春节过后猪肉供需格局变化，容易出现猪肉价格低点。”兴业银行首席经济学家鲁政委分析说。

根据农业农村部统计，能繁母猪存栏量在2021年6月达到高点之后开始回落，截至2022年2月底，全国能繁母猪存栏为4268万头，较2021年6月的高点4564万头缩减了6.5。

按照生猪养殖规律，10个月前的能繁母猪存栏量决定了当前生猪的出栏水平。国信期货农产品分析师覃多贵推断，2022年3-4月生猪潜在出栏量依然是增加态势，5月之后开始环比减少。“供应压力最大的时点预计出现在未来1-2个月，加之饲料原料玉米及豆粕价格上涨导致养殖成本走高，预计猪价距离最终的周期性底部已不远。从期货市场来看，较远的7月、9月合约或已有一定逢低买入价值。”覃多贵说。

“每轮猪周期，生猪养殖板块一般经历两轮典型的上涨阶段，分别出现在本轮猪周期尾部和新一轮猪周期开启后。去年10月以来，生猪养殖板块上涨，反映的正是第一阶段行情。随着二季度猪价筑底回升，生猪养殖板块或再次上涨。”高瑞东表示。

多方面稳定生产信心

今年春节之后，地方及中央储备已经多次开展冻猪肉收储工作，其中中央储备分别在3月4日及10日进行了两次冻猪肉收储竞价操作。同时，国家发改委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。

3月22日，农业农村部召开部门协调会议指出，当前生猪价格进入周期下行区间，要精准实施生猪产能调控和冻猪肉收储调节，促进生猪生产平稳健康发展。

值得一提的是，大商所生猪期货推出以后，为生猪企业发现市场价格和规避现货市场价格风险发挥着保驾护航的积极作用。企业通过生猪期货锁定养殖利润，扩大养殖规模；同时通过期货市场进行饲料原料采购，提前建立原料战略库存，降低和锁定原料成本采购价格，确保企业稳定经营。

中粮家佳康食品有限公司董事长江国金对中国证券报记者表示，中粮集团一直高度关注生猪期货的推出和运行。自2021年生猪期货推出后，中粮家佳康就根据自身养殖情况积极参与，通过卖出套保规避经营风险，是参与生猪期货的直接受益者。

牧原股份董事会秘书秦军表示，我国生猪行业长期以来缺乏引导市场发展的价格发现机制，2021年生猪期货的推出为包括生产者和贸易者在内的整个行业提供了一个管理风险的新渠道。

“生猪期货上市后，与豆粕、玉米期货和期权等为我们提供了涵盖全产业链的价格管理风险工具体系。”德康农牧副总裁胡伟介绍，该集团是大连商品交易所首批生猪产融基地，凭借这一优势，该集团去年减少了不少损失。

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