李宇嘉

　　7月31日召开的李宇楼市中共中央政治局会议向房地产市场发出了前所未有的坚定信号。

　　本次会议最值得市场尤其是嘉经济运房地产市场关注的有两个点：一是强调“当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，变及外部环境发生明显变化”；二是调控首次提出“坚决遏制房价上涨”，显示出中央解决好房地产市场问题的李宇楼市坚定决心。

　　此前，嘉经济运由于中国经济的变及外部环境发生一定变化，同时也出现了外需回落、调控投资增速下滑、李宇楼市信用违约频发等现象，嘉经济运因此市场对财政和货币政策产生了一些不切实际的变及预期。

　　7月23日国务院常务会议提出“积极的调控财政政策要更加积极，稳健的李宇楼市货币政策要松紧适度”，明确流动性“合理充裕”。嘉经济运由于近一段时期MLF（中期借贷便利）成为央行流动性投放的变及主要方式，6~7月央行的相关操作累计净投放9055亿元，由此也引发了业内和市场的部分误读，认为在经济下行压力加大的情况下，是否已经开启了“新一轮放水”。

　　财政政策到底如何“更加积极”、流动性如何“合理充裕”？“去杠杆”是否需要叫停？经济增长是否会重走“举债投资、地产发力”的老路？房地产继续调控，但如何兼顾控制房价及泡沫和守住风险底线？

　　的确，这一系列问题能否理清头绪，是关系到中国经济能否行稳致远的关键要素。而本次政治局会议，不仅澄清了上述疑惑，也对下一步经济工作部署了一揽子的宏观管理措施。

　　首先，积极的财政政策，要在扩大内需和结构调整上发挥更大的作用。在这一方面，减税降费和“补短板”将大有可为。

　　7月26日，财政部副部长刘伟公开表示，积极财政政策的主要着力点体现在加大减税降费力度、降低实体经济成本上。今年的重点是，确保全年减轻市场主体税负1.1万亿元以上，企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策，由科技型中小企业扩大至所有企业。

　　此外，补短板是深化供给侧结构性改革的重点任务，重点是中西部、乡村振兴、民生设施。而在资金来源上，为有效控制债务率，除明确已批项目融资“不断供”、“不抽贷”以外，年初就确定的1.35万亿元地方专项债，将是资金供应主渠道，“专款专用”将确保地方政府不会违规加杠杆。

　　此次政治局会议还明确“坚定做好去杠杆工作”，这意味着所谓“去杠杆叫停”，或转向“稳杠杆”甚至“加杠杆”等传言完全不切实际。

　　由于上半年金融条件收紧，受融资挤出效应的民营经济受伤较重，也导致了很多违约事件发生。内外部环境发生变化的情况下，考虑债务风险、资本市场风险、楼市风险，一刀切地“去杠杆”显然并不合适，但“去杠杆”的既定政策仍然会坚持，只不过要把握好力度和节奏，协调好各项政策出台的时机。

(责任编辑：探索)