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稳定银行负债成本利好实体经济

[热点] 时间:2024-03-29 15:03:38 来源:蓝影头条 作者:娱乐 点击:19次
  中评社北京3月3日电/不久前,稳定中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)1年期、银行5年期以上LPR利率分别为3.65%和4.3%,负债连续第六个月保持稳定。成本  经济日报发表光大银行金融市场部宏观研究员周茂华文章分析,利好2月份LPR保持稳定释放了哪些信息,实体LPR和接下来货币政策的经济走势如何?    贷款市场报价利率是18家代表性银行对各自最优客户贷款利率报价,再由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布;代表性银行在中期借贷便利(MLF)利率基础上加点方式报价。稳定LPR是银行市场金融机构贷款定价基准,目前主要是负债1年期和5年期以上两个品种。1年期LPR主要是成本企业、个人消费等短期贷款定价参考基准,利好5年期以上LPR更多为房贷、实体制造业等中长期贷款利率提供参考;当LPR变动时,经济不仅涉及新增贷款利率变化,稳定也会对存量房贷利率构成影响,主要是2020年国内存量房贷利率经历一次重定价,部分客户将原先固定贷款利率转换为LPR基准的浮动贷款利率。整体看,LPR变动对企业和个人消费成本均有一定影响。    从LPR的组成结构来看,MLF利率、加点是影响银行LPR重要因素,其中,MLF利率是政策利率,由央行控制,而“加点”部分调整,主要受银行自身负债成本、市场资金供求及银行风险偏好等因素影响。2月份LPR维持不变,主要受MLF利率、部分银行息差及实体经济信贷需求改善等因素影响。    一是MLF利率“按兵不动”。2月15日央行“增量平价”续作MLF,作为LPR报价利率的锚MLF利率保持稳定。从历史经验看,MLF利率与LPR同步性较高;从1月份公布的金融数据看,新增信贷总量和企业贷款数据均好于预期,反映目前贷款利率水平处于合理区间,对实体经济融资支持偏正面。    二是与部分银行息差有关系。为应对宏观经济下行压力,银行金融部门加大逆周期支持力度,持续为实体经济让利与实体经济共渡难关,企业贷款利率创有统计记录以来最低,加之金融市场波动,部分银行净息差持续收窄,部分银行部门下调“加点”意愿不足。    三是实体融资需求趋暖。1月份PMI指数、企业中长期贷款、票据融资等指标释放企业经营信心明显回暖,预示未来企业信贷需求增加。随着中国经济复苏,企业投资扩张,带动居民就业和收入改善,消费信心和信贷回暖。整体看,国内信贷需求前景改善。实体经济信贷需求趋暖势必降低银行下调贷款利率压力。    同时,近期美联储收紧政策对中国相关政策影响有限。主要是中美处于不同经济和政策周期,中国政策重心是促进有效需求恢复,推动经济加快恢复平衡;中国物价继续保持温和可控,国际收支平衡,人民币汇率弹性显着增强,货币政策以我为主。    文章认为,降准、降息仍在央行的政策工具箱中。具体来看,降息需要看国内信贷需求、楼市复苏、内需恢复进度是否理想,同时兼顾内外平衡。但通过降准释放银行体系长期限、低成本、稳定的流动性,有助于稳定银行负债成本,引导银行金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持力度,优化信贷结构。

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