■ 金融观察

　　下调利率对人民币汇率带来的下调选央行引贬值压力太大，并不是利率率手最优选项。而通过调节对商业银行各种形式包括MLF在内的并非各种利率水平来影响市场利率，同样可以引导市场利率走势。最优

　　据媒体报道，导市段多央行3月16日就中期借贷便利（MLF）操作向部分银行询量，场利并下调各期限利率25个基点。元化三个月MLF利率下调至2.50%，下调选央行引六个月期降至2.60%，利率率手一年期降至2.75%。并非至此，最优MLF利率降至2014年9月开始发行以来的导市段多最低水平。

　　MLF于2014年9月由中国人民银行创设。场利是元化中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的下调选央行引商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。透过现象看本质，MLF的本质仍是央行“放水”的一种形式而已。

　　央行从2月份以来开展MLF操作并降低MLF利率，主要目的是向市场释放中等期限的流动性，对冲到期的MLF。

　　今年货币政策提法仍然是稳健的货币政策。正如李克强总理在记者会上所言，我们始终注意把握货币供应量的松紧适度，主要还是为了降低实体经济融资成本。所以金融机构还是要着力支持实体经济，特别是小微企业的健康发展，绝不能脱实向虚。无论降息降准，还是包括MLF在内的各种再贷款，都是为了支持实体经济。

(责任编辑：综合)