从各领域生成式AI应用的落地具体进展来看：
1）办公软件（Microsoft 365 Copilot）：9月26日365 Copilot产品功能升级，计划于11月1日面向企业客户全面开放。365 Copilot作为2B标杆AI应用，从3月产品初版发布、5月后的小范围试用、7月公布定价、到11月全面上线，共经过了接近8个月的时间。从365 Copilot的迭代过程来看，一方面要将AI与产品和场景进行完美融合，需要经过较长时间的产品打磨；另一方面，企业用户也需要时间来对产品进行测试，从5月至今365 Copilot不断扩大用户的试用范围，早期大客户接受度普遍较高，在后续用户群体扩大后，许多客户需要根据产品功能和自身预算来判断是否进行购买或订阅，特别是在365 Copilot本身定价较高的情况下。
2）创意工具（Adobe）：9月17日Adobe Firefly定价正式公布。此前，Adobe已经将生成式AI工具Firefly集成到了Photoshop，Illustrator，Adobe Express和Adobe Genstudio等主要产品线中。近期，Adobe宣布将Creative Cloud的订阅服务的价格提高10%，同时，针对Adobe Firefly的定价正式公布。Firefly采取点数制收费，用户使用AI作图时消耗生成点数，每个点数对应一张图，每月可免费获得25点数，同时也可以付费购买点数。目前中国香港地区Firefly个人版加油包月付费用为38港币，年付价格为336港币，包含100个生成点数和去水印功能（企业版积分更多）。Adobe单独购买AIGC积分的定价为4.99美元/100积分，即5美分生成一张图。横向对比，远低于OpenAI的Dall-E生成一张图需要花费近13美分。
3）企业服务/CRM（Salesforce）：9月12日Salesforce发布多项AI产品重大更新。六月中旬，Salesforce在推出了AICloud，将AI，CRM，数据等组件集成在了一个统一的云架构中，AICloud的年度最低订阅费用为36万美元，包含CRM、Slack及Tableau的账号以及按用量计费的Einstein AI、Data Cloud等功能；7月，Salesforce公布了服务GPT和销售GPT的两个AICRM模块的订阅价格，分别为单用户50美元/月。9月，Salesforce在年度客户大会Dreamforce上发布了多项重磅更新，包括：1、聊天机器人Einstein Copilot，将全面植入CRM套件中，目前处于测试阶段；2、底层安全架构Einstein TrustLayer（信任层），能够阻止大模型开发商利用客户数据训练AI，预计10月份上线。总体来看，AICloud及AICRM相对高昂的价格意味着Salesforce的AI服务将首先迎合大型多云客户，且客户群主要存量客户而非增量客户。同时，由于Salesforce的近一半以上的AICRM产品要到2023年底或2024年初才能上线，因此预计生成式AI对公司收入和业绩的影响需要在24-25财年才能得到充分体现。
4）企业服务/ERP（SAP）：9月27日SAP发布了AI智能助手Joule，嵌入SAP的企业云解决方案中。Joule嵌入在了SAP的HR、财务、供应链、采购和客户体验等产品模块中，用户只需用简单的语言向Joule提问或描述问题，就能从SAP和第三方的海量商业数据中获得答案。Joule将于今年四季度率先在SAPHR和SAPStart中上线，并于明年初在SAPS/4HANA公有云版本上搭载，紧随其后的是SAPCRM云、SAP采购云和SAP业务技术云平台。SAP的主要竞争对手微软3月发布了Dynamics 365 Copilot，且Oracle在9月也推出了相关AI产品，总体来来，EPR领域的AI应用正处于产品打磨阶段，主流产品尚未公布定价。
5）网络安全（Crowdstrike、Panw）：9月5日Crowdstrike的生成式AI产品定价正式公布，8月18日Panw披露AI平台XSIAM的销售数据超预期。网络安全上是今年生成式AI领域比较超预期的方向，自3月微软发布MicrosoftSecurity Copilot以来，此后多家头部安全厂商均发布了AI+“安全大脑”产品。
9月Crowdstrike公布了AI智能助手Charlotte AI的定价为20美元/终端。同时公司预期未来5年Charlotte AI的潜在市场规模将高达70亿美元。而Palo AltoNetworks发布的首款完全基于AI构建的平台XSIAM，在最近连续两个季度内均获得了千万美元大单，此前公司制定了XSIAM第一年收入达1亿美元的目标，目前收入已达2亿美元，远远超出了此前设立的目标，XSIAM也成为Palo AltoNetworks在下一代防火墙之外增长最快的产品。
6）IT服务/软件开发（Servicenow）：9月22日Servicenow发布生成式AI套件Now Assist新功能。Now Assist是由ServiceNow训练的专属的大模型驱动，并嵌入到ServiceNow的主要产品线中，9月发布的新功能主要包括ITSM、客户服务、人力资源和软件开发四个不同领域。6月，ServiceNow发布了生成式AI解决方案Generative AIController和Now Assist for Virtual Agent，功能集中在两个关键领域，一是意图理解与语言生成，二是知识综合和流程自动化。根据Servicenow此前发布的生成式AI产品路线图，2024年将发布包括完整的自动化服务、自动化知识创建的生成式人工智能产品。
7）数据智能（Palantir）：9月14日Palantir披露生成式AI平台AIP的客户数量达150家。2023年4月，Palantir正式推出新开发的AI产品，AIP（ArtificialIntelligence Platform）。在9月AIPCon会议上，Palantr披露AIP推出不到六个月时间，已被能源、金融、酒店和医疗保健等行业的150多家组织和机构使用，其中包括思科、松下、普华永道等大型客户，且预计到2024年5月，将有超过400家组织、40家机构使用AIP。Palantr AIP的主要客户群为大型及超大型客户，目前仍处于试用阶段，暂未进行全面商业化。
8）汽车（Tesla）：8月26日Tesla推出了FSDBeta V12测试版本，实现了端到端的AI自动驾驶系统。V12系统不再依赖高精度地图和导航数据，而是依靠车载摄像头和神经网络，采用大量视频数据进行训练，完成自动驾驶AI全控制。其中，特斯拉摄像头以全帧率运行，8个摄像头以36帧/秒的速度进行拍摄。同时，特斯拉训练过程依赖于英伟达的GPU，并将上线由10000块H100组成的GPU集群，以此来训练FSD的新版本。但由于V12系统中还未加入交通信号灯，以及能见度低的场景的数据，目前还在调试中，并未确定正式发布时间。
投资建议：生成式AI相关标的涉及模型、算法、应用、算力四大类型厂商，重点看好具备明确商业化前景，能够基于行业纵深，场景卡位，数据资源的来构建竞争壁垒的应用厂商公司。同时，看好AIInfra中应用上游工具链头部厂商，能够通过产品横向一体化来不断扩大自身的竞争优势。相关标的：1）办公软件：金山办公、福昕软件；2）企业服务：泛微网络（维权）、致远互联；3）教育：科大讯飞；4）创意工具：万兴科技；5）金融：同花顺、恒生电子；6）网络安全：安恒信息、深信服、奇安信；7）法律：金桥信息；8）工具链：星环科技；9）智能汽车：中科创达、德赛西威。与此同时，我们看好大模型训练及推理所带来的算力需求的持续增加，看好芯片、服务器、云服务及算力租赁厂商，相关标的：云赛智联、寒武纪，海光信息、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、优刻得、青云科技。
风险提示：技术发展风险、贸易摩擦加剧风险、数据安全风险、道德和伦理风险。
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