策略研究：3000点积极看多
来源：长江证券股份有限公司
研究员：包承超
多项指标表明市场情绪已接近底部
估值、长江策略ERP、证券固收+破净率、点积多杠杆资金、长江策略CJDI等指标均表明市场情绪已接近底部。证券
外资并非本轮下跌的点积多全部推手，内资也有所抛售
1）规模来看，长江策略本轮北向资金净流出仅次于2020年疫情期间。证券
2）对比2020年以来北向资金5轮流出，点积多本轮北向资金“流速”较快。
3）但外资持仓最多的个股，并非跌的最多。公募持仓最多的个股跌幅明显，说明公募资金也有所抛售。
4）避险关注公募和外资持股比例较低的行业，如水泥、稀土磁材、玻璃制造、化学原料及制品等。
展望后市，底部区域坚守赔率思维
外部因素：美元见顶，汇率止跌，外资流出放缓。
内部因素：随着宏观预期转向稳定，轮动速度虽仍高，但边际放缓。
因此，经济磨底、预期不稳定期，赔率思维重于胜率思维。
责任编辑：刘万里 SF014
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