上周五（9月1日），央行月日跨月后资金面转宽，起下各期限资金价格大幅回落，调外当日央行净投放为1200亿元。汇存汇率本周一（9月4日），款准由于月初资金供给充裕，备金各期限资金利率均有所下滑，率稳隔夜利率全天低位震荡，信号7天资金盘中小幅收紧。释放本周二资金面延续宽松，央行月日隔夜利率进一步大幅回落，起下7天资金利率低位震荡。调外本周三央行连续大额净回笼，汇存汇率银行间流动性边际收敛，款准主要期限回购利率纷纷走升。备金本周四政府债券缴款规模加大，资金面延续收紧，各期限回购利率均大幅上行；隔夜利率全天高位震荡，尾盘小幅回落，当天净投放为1210亿元。本周四（9月7日）相较于上周五，DR001上行16bp至1.83%，DR007上行15bp至1.95%。
海外方面， 美国 8 月季调后非农就业人口增 18.7 万人，预期增 17万人，前值增 18.7 万人；失业率为 3.8%，预期 3.5%，前值 3.5%。 欧元区 8 月制造业 PMI 终值 43.5，预期 43.7，前值 43.7；英国 8 月制造业 PMI 终值 43，预期 42.5，前值 42.5。欧元区9 月 Sentix 投资者信心指数-21.5，预期-20，前值-18.9。欧元区 8 月服务业 PMI 终值为 47.9，预期 48.3，前值48.3；8 月综合 PMI 终值为 46.7，预期 47，前值 47。英国 8 月服务业 PMI 为 49.5，综合 PMI 为 48.6。欧洲央行管委卡兹米尔表示，还需要再加息一次，可能是最后一次；九月加息要优于晚些时候加息；另一种选择是在十月或十二月加息。欧元区 7 月零售销售环比下降 0.2%，预期下降 0.1%；7 月零售销售同比下降 1%，预期下降 1.20%。欧元区第二季度GDP终值同比升0.5%，预期升0.6%，初值升0.6%；环比升0.1%，预期升0.3%，初值升0.3%。德国7月季调后工业产出环比下降0.8%，预期下降0.5%。
国内方面，央行表示为提升金融机构外汇资金运用能力，自 9 月 15日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 6%下调至4%。据海关统计，中国8月出口（以美元计价）同比降8.8%，Wind一致预期降9.5%，前值降14.5%；进口降7.3%，Wind一致预期降8.2%，前值降12.4%；贸易顺差683.6亿美元，前值806亿美元。8月出口同比从7月的-14.5%升至-8.8%，在海外加息周期尚未结束的情况下当前海外需求仍然相对疲软，不过去年同期基数较低，8月出口降幅有所收窄；8月进口同比从7月的-12.4%升至-7.3%，由于房地产市场仍然偏弱，一般商品进口需求仍然不强，不过在商品价格上涨背景下，大宗商品进口有所回升，8月进口增速有所回升，8月贸易顺差约684亿美元，低于去年8月的约787亿美元，进口反弹使得贸易顺差有所收窄，净出口对于基本面的支撑边际减弱。整体来看，在内需走弱的同时外需对经济的支撑也是在下降的，实体经济仍需货币政策进一步放松予以支持，并且由于四季度MLF到期量较大，不排除央行降准降息的可能。在实体经济走弱而货币政策放松的情况下，短端利率债仍有较高配置价值。
博时中债0-3国开债ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的，且具有类主权信用评级。因此，博时中债0-3国开债ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的理想工具。
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险，请谨慎选择。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
责任编辑：杨赐
(责任编辑：探索)