2023年9月第1周5个交易日市场估值震荡调整，股市管理日均成交额回落至7836亿元。点评各主要指数均有不同程度回调。政策逐步上证指数、效果显现沪深300和万得全A分别下跌0.53%、建议加强1.36%和0.74%。仓位中证500、股市管理中证1000分别回调0.73%和0.08%。点评创业板指和科创50指数分别下调2.40%和3.56%。政策逐步北上资金净流出90.53亿元，效果显现连续5周净流出。建议加强中信一级行业分类中，仓位国防军工板块上涨4.73%，股市管理或受华为新机发布，点评市场对卫星互联网子版块未来盈利预期上升，政策逐步以及该板块二季报显示业绩增速开始回升。煤炭和石油石化板块在国际能源价格上涨的背景下，分别上涨2.23%和1.97%。农林牧渔板块在育肥猪、仔猪价格双双回落的背景下，下跌2.09%。在市场风险偏好回落的背景下，医药、电力设备及新能源和传媒板块分别下跌2.41%、2.63%和6.25%。
全球8月制造业PMI小幅反弹，但仍低于荣枯线，服务业PMI明显走弱。全球景气度分化，发达经济体制造业大多边际改善，但绝对水平仍较低，而新兴市场国家景气度相对更高，但全球服务业普遍回落。订单总体改善，制造业订单和新出口订单小幅反弹至48.1和47.0。产成品库存分项小幅回升，制造业去库存速度放缓，持续性有待观察。原材料价格分项反弹：原材料价格分项小幅反弹或反映油价等大宗商品价格回升，指示全球通胀回落速度可能放缓。
8月美元计价出口增速从7月的-14.5%升至-8.8%，好于市场预期的-9.5%。进口金额同比增速由7月的-12.4%收窄至-7.3%，好于市场预期的-8.2%。分产品看，主要商品出口同比增速大多有所改善，全球电子周期出现改善迹象，但服装鞋帽等商品消费仍然偏弱，汽车出口较高景气度。往前看，低基数叠加全球库存周期可能企稳，或推动出口同比增速继续逐步回升。值得关注的是，8月进口增速虽然降幅收窄，但绝对水平不高，显示内需有待进一步提升，稳增长效果值得关注。全球电子周期出现改善迹象，集成电路、电脑等设备出口同比跌幅均有明显收窄，手机同比增速再次转负，但跌幅小于6月。两年复合增速整体有所改善，手机两年复合增速从-4.3%收窄至8月的-1.8%，电脑等设备从-14.5%回升至-12.7%。基数效应使得服装鞋帽、玩具等海外消费品跌幅收窄，家电出口改善较为明显。服装鞋帽、玩具等海外消费品出口两年复合增速整体仍在回落，显示海外实物消费尚未明显改善；但家电出口两年复合增速从-5.6%收窄至-3.6%，改善较为明显。进口方面，8月进口同比跌幅收窄5.1个百分点至-7.3%，显示内需有所复苏，但动能有待进一步提升。分产品看，能源进口同比增速从-13.1%回升至-0.1%；机电产品进口增速从7月的-11.3%回升至-9.5%，工业原材料进口增速有所回升。
华为Mate60于9月3日全面开售。华为于8月29日中午官宣上线新一代旗舰机型Mate 60 pro，并于9月3日全面开售，成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，并接入盘古AI大模型，同时在屏幕、摄像、外观、防护等环节均有显著升级，先行版旗舰机型的突然推出大超市场预期，且开售即呈现火爆迹象。进而于9月8日推出mate 60 pro+/X5高端机和折叠屏预售。华为深度布局自主可控并持续推进技术创新或将有助于全产业链重回成长轨道。23年下半年华为手机是为数不多销量正增长的品牌之一，伴随下半年华为旗舰新机顺利面世，未来高端机型或有望对整个产业链重新贡献弹性。
9月8日工业和信息化部等五部门印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025年）》。文件提到，要强化人工智能、区块链、云计算、虚拟现实等新一代信息技术在元宇宙中的集成突破，推动智能生成算法、分布式身份认证、数据资产流通等元宇宙关键技术在国家重大科技项目中的布局。近期苹果MR生态圈也在逐步开放给产业从业者，意味着未来MR的应用会逐步落地并慢慢进入到加速期，MR应用的颠覆性体验很有可能带来MR产量的快速提升以及整个MR生态圈的爆发。政府这次五部门联合发文制定元宇宙三年行动计划，显示政府对于元宇宙产业极其重视，可能意在提前发力前沿科技，并努力在元宇宙领域处于领先地位。
重点关注：1）AI 2）国产替代和自主可控主题，关注信创、产业供应链安全 3）国有企业估值修复 4）半导体周期性修复机会 5）顺周期相关板块
后续跟踪：1）地产、基建、消费数据、价格指数数据 2）海外经济数据和金融风险 3）俄乌局势变化 4）中美科技摩擦变化
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