中评社香港3月19日电／据大公报报道，严重移动港股连番暴跌，偏离从25000点以上水平快速下滑，合理
逼近18000点水平，价中短期累积7000点的值元跌幅，几近三成，严重移动并呈现恐慌性抛售，偏离借种种外围的合理因素锐意造淡，进一步突显跨市场对冲活动，价中
外资策略沽盘沿用此市场策略已近30年，值元成为港股投资文化的严重移动一部分。 回顾自90年代初期，偏离英资淡出，合理以致欧洲资金减退，价中随之而来的值元是影响港股发展的美资，于联系汇率机制，促成买美股、抛空港股作为跨市场对冲套戥的长期策略。因此目前外围政局不明朗以及疫情等，就成为外资策略沽盘如对冲基金及动量基金等缔造平台，借消息传闻造淡，为指数期货，甚至流水式囤积的指数成份股份套利，以此推断，港股波动在所难免。然而资金具主权背景的策略买盘则是化解这些带攻恶性的对冲，有待市场消化新秩序，改变投资文化，此可扭转30年以来的失衡。 宏观环球股市，指数成份股在投资大气候之中不断改朝换代，股份进出交替，却有一个不变的定律，现役的指数成份股理应是当时得令的成功企业，正是这个因素，环球的股市，反映市场的主要指数，在中长线之中是处于上升轨的，反观港股的主要指数，如恒生指数及国企指数等，当中就夹杂着前景不明朗的周期类股份，表现黯然失色。环顾目前港股市况，趋向个别发展，传统经济板块如金融、公用、电讯板块的价位，仍远高于前个恒生指数低点时的水平，料这个板块在趁低吸纳之下，当大市喘定时，表现胜大市。 从技术走势分析，中国移动（00941）随大市出现强力反弹，股价下试250天移动平均线之后，呈现强力反弹，确认企在牛熊分界线之上，并修补恐慌抛售时的下跌裂口。日前反弹收复10天移动平均线同时，更挑战50天线的阻力。目前3条平均线分别在48.6元、50.95元及52.5元，料进一步收复50天线机会大。 至于中国移动业务发展及盈利增长均平稳乐观，唯目前股价偏低，以现水平计算，预期市盈率在8倍以下，全面反映投资文化造成不合理的现象。其中有两项主要原因，第一是跨市场对冲活动，第二是指数受其他下跌板块拖累，于抛售一篮子指数成份股时，涟漪效应拖低了这个电讯股板块。 伺机在52元以下水平收集，第一个上线目前是前次高位的58元，而中期升势理应可以跨越60元水平，下线参考位在50元心理关口。 （作者为独立股评人）
