临近年底，多家券商发布2024年策略报告，发布对明年宏观经济、年策指数走势、略报板块配置等进行展望。告经多数券商报告描绘了2024年谨慎乐观的济增经济前景，经济复苏将推动企业盈利恢复；A股市场整体机会大于风险；行业层面，速逐建议重点关注科技、步加医药等板块。快市

　　宏观经济前景向好

　　券商在2024年前瞻中，场机绘制了经济前景谨慎乐观的于风画卷，认为资本市场将会有更多机会。券商

　　政策方面，发布中金公司宏观首席分析师张文朗预计明年财政和准财政将继续发力，年策可能从逆周期往跨周期递进。略报2024年全年实际GDP增速可能为5%左右，经济复苏既非缓慢，亦非跳跃，而是逐步加快的态势。如果财政政策从逆周期往跨周期递进，规模经济优势将得以进一步发挥，给资本市场带来更多机会。

　　政策将因时而动，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆认为2024年的宏观主旋律是活力再现，2024年GDP将实现5.1%的增长。中国经济活力将在美元走弱和政策加码的前提下得到更好释放，经济增长逐渐回归常态。

　　申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示，当前我国经济需求端结构调整基本到位，房地产转型仍需耐心但不宜过分悲观，随着人民币汇率贬值压力有望缓解，外部环境边际缓和，2024年金融市场形势将边际好转。

　　市场信心将重聚

　　2023年A股市场先扬后抑，整体表现略显平淡。中信证券策略首席分析师秦培景认为，2024年市场信心将重聚，投资者行为变化驱动估值修复是A股市场的主旋律。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，考虑我国政策空间大、经济根基牢、发展潜力大、较多领域在全球具备竞争优势，基准情形下对后市表现不必悲观，市场机会大于风险。

　　节奏上，李求索认为年底至明年，国内政策与改革加码方向及力度、经济修复进程、海外美债利率趋势拐点出现或将对A股节奏带来影响，预计2024年股市表现可能前稳后升。秦培景则认为，A股上半年修复弹性更大，下半年震荡分化。“跨年到明年一季度是市场信心提振比较明显的窗口，A股修复斜率也最大。随着国内经济目标和修复斜率得到验证，资本市场投资端改革落地起效，明年二季度市场预计继续修复，斜率趋于平缓。下半年国内经济将恢复至潜在的中高速增长水平，美联储如期进入降息周期，A股结构开始出现分化。”

　　招商证券策略首席分析师张夏认为，市场结构重于总量，2024年随着国内经济温和复苏，企业盈利上行，内外部环境改善带动资金面转为温和净流入，由此A股将震荡上行，主要宽基指数有望小幅上涨。

　　重点关注科技制造

　　今年以来，A股市场行业配置难度较大。“今年经济局部产能过剩导致结构上缺少投资主线，增量资金相对不足的背景下，传统追踪需求景气度的行业配置难度加大。”李求索表示，高股息板块和主题轮动成为今年以来A股突出的配置特征。

　　风格方面，财通证券策略首席分析师李美岑认为，当前A股处于底部位置，消费、TMT诸多细分板块性价比显著，2024年企业盈利和估值有望双升，结合盈利边际改善、政策驱动等多重因素，成长板块会相对占优。

　　配置上，李求索认为，一方面，顺应新技术趋势或受到政策支持的成长领域，有望成为增长亮点；另一方面，自下而上寻找复苏反转的细分领域也较为关键；此外，高分红、高股息资产等会有相对收益。

　　张夏认为，2024年是国内宏观经济改善和大创新周期共振的一年。AI+驱动产品和商业模式发生新变革，引导科技重回上行周期，全社会智能化建设提速将带来科技领域支出、投资、消费需求的增加。行业层面，建议关注科技、医药和部分周期股，明年二季度后关注新能源板块。

　　秦培景建议，2024年在产业创新、需求转暖两方面挖掘成长主线，其中，科技板块包括AI产业浪潮、半导体自主可控，医药板块重点关注创新药和出海品种。

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（文章来源：中国证券报）

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