兴全一哥谢治宇专业水平被基民质疑?逆势加仓药明生物被埋 买问题股疑现追涨杀跌

[热点] 时间:2024-03-29 00:26:26 来源:蓝影头条 作者:知识 点击:52次
炒股就看金麒麟分析师研报,兴全现追权威,哥谢股疑专业,治宇专业涨杀及时,水平势加全面,被基助您挖掘潜力主题机会!民质明生埋买

  出品:新浪财经上市公司研究院

  文/夏虫工作室

  核心观点:在新冠业务退潮下,疑逆叠加创新药投融环境趋冷下,仓药药明生物业绩预期下调市场或早有预期。物被问题然而,兴全现追兴全基金一哥谢治宇今年却大幅逆势加仓,哥谢股疑大举买入药明生物或已被套。治宇专业涨杀近年谢治宇业绩较为“拉胯”,水平势加一年半亏超246亿元。被基顶流谢治宇业绩遭遇滑铁卢背后出现追涨杀跌、民质明生埋买买入“问题”股等情形。

  近日,药明生物下调业绩指引引发股价暴跌。

  据悉,药明生物将 2023 年全年收入增速从 30% 增长调整到 10% 增长,其中非新冠业务增速指引从 60% 下修到 36%。

  事实上,药明生物在新冠业务退潮下,叠加创新药投融环境趋冷下,其业绩逊色或早有预期。药明生物今日复牌后,股价仍进一步大幅下挫,盘中跌幅一度超超10%。

  药明生物股价重挫似乎让一众明星基金经理“踩雷”,其中兴全基金一哥顶流谢治宇三季度加仓药明生物疑似“被埋”。值得注意的是,近年谢治宇业绩表现似乎也一般,一年半亏超246亿元(含8月刚卸任产品兴全趋势投资)。顶流谢治宇业绩遭遇滑铁卢背后是追仓问题股,疑似出现追涨杀跌等情形。

  逆势加仓药明生物被埋?

  截止三季度,谢治宇管理的兴全合宜及兴全社会价值持有药明生物的持仓市值分别为8.16亿元、1.19亿元,合计市值超9亿元。

  我们发现,谢治宇管理的兴全合宜及兴全社会价值自今年一直不断加仓药明生物。Wind数据显示,兴全合宜持有药明生物的股份由年初的534万股大幅飙升至今年三季报末的1947万股,较期初增幅高达265%;兴全社会价值持有药明生物股份由年初的82万股飙升至今年三季报末的285万股,增幅高达247%。

  事实上,药明生物业绩放缓或早有预期。

  一方面,行业前瞻性指标出现恶化。根据西南证券的研报数据,海外2022、2023Q1-3投融资总额分别为5609.7亿、 4483.7亿元,同比下滑52.8%;同比增长0.5%;融资事件总数为2970件、2264件,分别同比下滑26.2%)、2.4%;国内一级市场投融资情况也没多乐观,2022年、2023Q1-3国内医疗健康融资总额分别为1458.9亿元、850.2亿元,同比下滑58.5%、25.1%,融资事件数分别为1091件、962件,同比下滑24.3%、及同比增长12.1%。从数据整体表现,投融环境较去年有所修复但整体仍然承压。

  另一方面,公司微观前瞻性指标也出现恶化迹象。6月20日,药明生物CEO陈智胜在投资者开放日上透露,今年上半年公司新签25个项目,低于往年四五十个项目的预期水平,其中中国项目占比不足两成。据悉,此次活动透露相关业绩,药明生物预期上半年营收同比增长10%,扣除新冠项目收入同比增长超过50%。

  此外,药明生物还面临竞争格局恶化风险。我们曾在《药明生物股价重挫背后:大股东提前减持出逃?新增项目锐减与行业内卷》文中指出,今年以来,韩国CXO大厂三星生物上演降价抢单,加速扩大产能。近期,其拿下跨国药企巨头辉瑞价值4亿美元的生物类似药代工生产大单,备受关注。竞对三星生物2022年业绩大爆发,据悉,2022年,三星生物收入为23.3亿美元,同比增长91%,经调整净利润6.2亿美元,同比增长78%,在手订单95亿美元,同比增长27%。三星生物强劲的业绩主要受益于2022Q4的爆发,单季度实现营收8亿美元。三星生物计划于2024年初开始在第4工厂内进行ADC药物生产。

  12月4日,药明生物在官网披露“业务更新”或进一步验证以上观点。药明生物将 2023 年全年收入增速从 30% 增长调整到 10% 增长,其中非新冠业务增速指引从 60% 下修到 36%。据此推测,营收增速或跌至个位数,非新冠业务收入增速或跌破20%。

  在以上背景下,药明生物股价自年初持续承压。然而,令人不解的是,谢治宇似乎无惧股价承压风险,却选择逆势加仓药明生物。

  谢治宇年初至半年报,追加了962万股药明生物;三季度又进一步追加了654万股。药明生物年初至半年报股价高点为73.9港元/股,低点时为36港元/股;三季度时药明生物股价高点为46.25港元/股,低点时为37港元/股左右。目前公司股价低点事跌至29港元/股。据此推测,谢治宇上半年追加的962万股亏损幅度或在6700万港元至4.32亿港元之间;而三季度追加的654万股亏损幅度或在5000万港元至1.13亿港元之间。因此,我们大致预估谢治宇今年逆势加仓药明生物亏损幅度或在1亿港元至5亿港元之间。

  谢治宇除了逆势加仓药明生物被埋外,其还出现加仓“问题股”泛微网络(维权)及疑似出现追涨杀跌等情形。

  加仓“问题股”泛微网络风控水平存疑?疑似追涨杀跌

  今年8月,兴全趋势投资宣布变更基金经理,谢治宇离任,由董理单独管理。公开资料显示,兴全趋势混合成立于2005年11月3日,成立以来回报率超15倍。该产品出现多次变更基金经理人情形,其中谢治宇任职期为2021年10月20日至-2023年08月28日。

  值得注意的是,谢治宇任职期内,却在高点加仓“问题股”泛微网络。2022-2023年度信披评级重,泛微网络被评为“D”。信披评级为D属于信披不合格公司。需要指出的是,泛微网络已经是连续两年信披质量评级为”D”。

  根据监管信披规则,上市公司在评价期内存在以下情况之一的,其评价结果应当为D,其中:

  (一)公司被本所公开谴责或者2次(含)以上通报批评;

  (二)公司因信息披露工作违反合规性要求受到中国证监会及其派出机构行政处罚,前期因同一事项被本所予以纪律处分且当年评价结果因此为D的除外;

  (三)年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告;

  (四)公司内部控制被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告;

  (五)公司出现股票及其衍生品种应当被实施退市风险警示、其他风险警示或被终止上市的情形,但未按照规定的期限和要求向本所报告、办理相关操作并披露;

  (六)公司信息披露存在重大问题,本所要求公司限期改正,公司在期限内未主动落实相关改正要求的;

  (七)公司存在大额资金占用、违规担保行为,且评价期末余额达到最近一期经审计净资产绝对值5%以上,或者金额超过1000万元;

  (八)公司未在年度报告披露后召开年度报告业绩说明会,或存在应当召开投资者说明会的相关情形,但未按规定召开投资者说明会。

  从高管诚信看,泛微网络无疑并非最佳投资标的。

  2022年4月28日,公司发布公告称,天健会计师事务所对ST泛微出具否定意见的内部控制审计报告,根据规定,公司股票交易被实施其他风险警示。停牌1个交易日后,同年5月5日和6日,ST泛微股价连续两日开盘跌停。被“戴帽”原因与公司补充披露的两项关联交易事项有关,一则事项涉及公司2021年6月出售的两处房产,“低价”出售不足一年后,这两处房产即将交易到公司两名副总经理名下;另一事项涉及公司2018年的两笔增资,所增资公司连续亏损,且为实控人所控制。

  2022年11月,因违规向关联方提供借款、未及时披露计提大额资产减值,泛微网络及相关责任人被上交所监管警示。

  从基本看,泛微网络似乎也不具备高成长属性。2023年第一季度报告显示,泛微网络报告期内公司实现营业总收入3.33亿元,同比增长13.62%;归母净利润57.55万元,同比下降96.20%;扣非净利润亏损714.65万元,上年同期盈利186.69万元;经营活动产生的现金流量净额为-1.43亿元,上年同期为-1.38亿元;报告期内,泛微网络基本每股收益为0元,加权平均净资产收益率为0.03%。

  在质地如此差的情况下,谢治宇却在今年二季度通过兴全趋势投资加仓泛微网络。Wind数据显示,今年二季度,谢治宇通过兴全趋势投资新进186万股。

  需要指出的是,证监会《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》再次对公募基金公司强调,需其持续强化合规风控能力,督促基金管理人持续强化投研内控建设,规范证券出入库管理,有效发挥研究、交易、风控、合规、监察等各环节的监督制衡作用。投资标的连续两年信披质量被评为不合格,质地或存在巨大瑕疵,试问兴全基金的投研风控团队是否做到了勤勉尽责,相关内控水平是否有待进一步提升?

  颇让人意外的是,谢治宇买入泛微网络不仅质地基本面差,其择时买入泛微网络时机上也表现一般。谢治宇操盘泛微网络上似乎出现“追涨”操作。

  我们发现,泛微网络自今年年初受益于“国产软件+云办公”等预期影响,股价大幅上涨。然而,二季度买入的泛微网络股价处于相对高峰,二季度后,泛微网络股价呈现出持续下跌态势。综上,谢治宇在操盘泛微网络上,无论是选股质地上,还是择时买入上,似乎表现一般。需要指出的是,在泛微网络的机构持仓中,三季度并未见兴全基金相关产品身影。泛微网络开启下跌后,谢治宇是否出现杀跌呢?

  事实上,谢治宇的追涨不仅体现在泛微网络,在中兴通讯出现类似痕迹。受益于逐浪5G和AI产业大潮,中兴通讯今年上半年股价创逾3年新高。Wind数据显示,中兴通讯在2022年10月初至2023年6月底,股价呈现出持续上涨态势。

  在中兴通讯股价节节攀升之际,谢治宇在二季度后开始新进中心提醒,一把买入市值超13亿元,三季度又进一步增持超270万股。值得注意的是,中兴通讯股价自三季度后,股价呈现出持续下跌态势。谢治宇追涨中兴通讯或被套,二季度持有中兴通讯市值为13.73亿元,而三季度在加仓下市值缩水至10.76亿元,亏损或超3亿元。

  谢治宇除了追涨,似乎还出现杀跌。在操盘三安光电上,公司今年股价跌至近三年历史低点,但谢治宇却选择在三季度减持出逃,三季报谢治宇减持三安光电超400万股。

  明星基金经理光环褪色?一年半亏超240亿元

  谢治宇逆势加仓药明生物被埋,与此同时,追加问题股,且疑似出现追涨杀敌迹象。试问,谢治宇给基民回报能力究竟如何?

  谢治宇在管产品今年以来全面为负收益,且在同类排名中较为靠后。值得注意的是,近两年产品收益率平均亏损近30%,具体如下图:

  谢治宇以上产品加上刚卸任不久的兴全趋势投资,2022年及2023年上半年累计亏损超246亿元。巨额亏损似乎并不影响谢治宇为兴全基金贡献巨额的管理费用,同期累计收取管理费为16.75亿元。据悉,兴全合润混合从2013年算起,到2023年9月末,兴全合润混合为基民赚取的累计收益只有11.76亿元,而同期管理费用超12亿元。换言之,该产品出现管理费用与收益倒挂情形。在这种“基民套牢,基金公司吃饱”下,相关明星基金经理光环似乎大打折扣。

  需要指出的是,全趋势投资在谢治宇的任职管理期,其业绩表现较差,任职期回报为-27.16%。其近三年、近两年及近一年收益率均大幅跑输兴业趋势投资基准水准。

  谢治宇操盘能力也被基民质疑,有的基民甚至呼吁年底赶紧赎回。

责任编辑:公司观察

(责任编辑:综合)

    相关内容
    精彩推荐
    热门点击
    友情链接