中评社北京6月22日电／在整体通胀水平下行而核心通胀率相对坚挺之际，缓而不同美、全球欧、主央奏日等发达经济体货币政策紧缩节奏显着放缓，行政同时选择了不同的策节步调。先有美联储宣布暂停加息，缓而不同后有欧洲央行宣称尚未完成抗击通胀的全球斗争，继续加息。主央奏此外，行政日本央行宣布继续维持超宽松货币政策不变。策节　　　　上周，缓而不同美、全球欧、主央奏日等发达经济体央行先后宣布最新利率决定。行政在整体通胀水平下行而核心通胀率相对坚挺之际，策节发达经济体货币政策紧缩节奏显着放缓，同时选择了不同的步调。　　　　6月14日，美联储在2022年3月以来连续10次加息后首次暂停加息，宣布维持5%至5.25%的联邦基金利率目标区间不变，同时上调对美国经济增速的预期，从3月的0.4%升至1%。由于此前5月份美国通胀数据继续放缓，因而暂停加息的决定符合市场机构预期。不过，在对未来政策走向的判断上，美联储释放的信号与市场机构的愿景出现分歧。　　　　美联储在宣布利率决定之后，释放出继续加息的“鹰派”信号。当天发布的经济前景预期显示，对联邦基金利率的预测中值从3月的5.1%升至5.6%，暗示仍会再度加息。美联储主席鲍威尔以及一众美联储高官会后称，“紧缩政策的全面效应尚未显现”，通胀仍然过高并且“顽固地持续存在”。有分析认为，这反映出美联储认为通胀上行风险依然存在，7月继续加息的概率不小。　　　　美国市场机构对此并不买账。在14日发布会上就有媒体对鲍威尔发问，大意是如果美联储货币认为需要额外加息50基点，为什么现在不加？双线资本创始人杰弗里•冈拉克更是明确预计，“美联储不会继续再加息”。　　　　有分析指出，市场机构对美联储的表态不以为然并不奇怪。一方面，由于美国一些实体经济指标正处于衰退区间，这使上调经济预期的行为令人费解。另一方面，美国联邦政府债务规模已经突破32万亿美元，急剧膨胀的债务规模早已让美国联邦政府债务利息迅速增加。美国财政部去年数据显示，仅在2022财政年度，联邦政府的国债净利息就达4750亿美元。美国穆迪分析公司预测，到2025年或2026年，联邦政府支付的国债利息可能将超过美国整体国防预算。当前利率继续攀升将进一步放大美国政府偿付利息的压力，挤压货币政策空间。再加上美联储前两年对通胀走势判断失误的“黑历史”，市场机构难免要多长几个心眼。

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