上周A股市场结束连续下行态势企稳反弹，摩根上证指数上涨2.26%，士丹沪深300指数上涨2.22%，利基力基力度万得全A指数上涨3.17%，金市景下加科创50最强指数，场洞察A场政策持触底上涨7.40%。股市从行业表现看，本面电子、有望煤炭、回升或家电、配置计算机等行业涨幅居前，摩根电力公用、士丹银行、利基力基力度非银金融和农林牧渔等行业表现靠后。金市景下加市场风格偏小盘成长。场洞察A场政策持触底两市日均成交额为9455亿元，较前一周显著回升。

　　当前市场处于政策密集期，证监会在举行新闻发布会后的一周即落地了重要的举措，如规范减持行为、调降融资保证金比例、优化IPO和再融资节奏等一系列政策，财政部减半征收印花税。央行确认调降存量按揭利率水平，统一全国住房贷款首付比例最低至20%，北上广深陆续出台“认房不认贷”政策，可以说地产政策放松的节奏和力度显著超出市场预期。

　　回顾过去A股历史，强力政策出台后，市场反应往往比较短暂，仍会沿着原有趋势运行，不过市场底也很快出现。当前市场还需要解决一个基本面的问题，以扭转投资者对经济的担忧情绪，我们认为当前的地产政策有希望解决这个基本面的问题。截至上周，A股上市公司中报披露完毕，全A上半年净利润下滑3%，单二季度下滑接近8%，主要是中上游的资源材料类价格持续下行拖累较大，下游则好于中上游。近两个月公布的制造业PMI出厂价格和原材料购进价格连续上行，8月份上行加速，我们有望在三季度看到上市公司业绩的显著改善。

　　综合而言，当前A股市场在政策持续发力、基本面有望触底回升的背景下，值得加大配置力度，顺周期性板块如地产链、消费等行业经历了调整之后极具性价比，而符合科技自立自强以及真正受益于AI产业高速发展的科技板块、景气度保持在较高水平并且受益于政策持续加码的高端制造板块以及业绩增速稳步抬升的医药等板块也正处于较好的布局期。

责任编辑：杨赐

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