地缘事态发展看，银河应忧原油溢价运行冲突至今以色列超1300人死亡，期货强势也是短期地缘1973年中东战争以来最多的一次，15日以色列强调目标是冲突铲除哈马斯，结合历史纠葛双方冲突短期无法调解；欧美英持续为以色列提供军备支援及部署军事威慑，和供黎巴嫩真主党与叙利亚炮击以色列，提振沙特、银河应忧原油溢价运行伊朗坚定支持巴勒斯坦，期货强势伊朗警告以色列若继续在加沙的短期地缘行动将不得不进行干预，阿拉伯世界与西方阵营对峙进一步激化；美国除了极力支持以色列外，12日针对违反俄油价格上限的行为，对数个涉事公司及油轮进行了制裁，同日宣布将继续冻结伊朗60亿美元“换囚”资金。
三季度以来OPEC+联合减产已明显推高油价，当前四季度油品库存整体仍维持偏低运行，西方与阿拉伯明显对抗意味冲突短期难缓解，局势向多边化、复杂化演变，美国再次制裁产油国也令市场担忧供应受影响，短期地缘冲突对油价溢价提振明显，油价或在近90上方运行为主；若过快涨至95-100美金后，全球偏弱的经济消费形式及通胀问题又将对需求前景带来挑战。
去年俄乌冲突造成东西方政治对立，巴以冲突进一步推升产油国与美西方的对立抗衡，而过去五十年涉及巴以冲突的中东战争达数次，也曾直接导致1973年中东石油禁运。综合地缘政治博弈与战事历史概率，地缘恶化及涉及原油供应的威胁同时存在，需要做好周全的局势恶化预案和准备。
整体，短期地缘冲突和供应忧虑将提振原油溢价强势运行，后续关注冲突升级情况及会否扩大实质影响。
注意波动风险和敞口管理。
【银河期货原油部】
责任编辑：张靖笛
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