中信建投研报表示，中信3月18日，建投节后进步季度际变统计局公布1—2月经济数据。股债格局关注经济数据反映开年经济特征是双强生产、出口和消费偏强，强化基建（尤其地方基建）项目开工迟滞，大边带动金融数据偏冷，中信实体数据偏暖。建投节后进步季度际变数据发布之后，股债格局关注节后股债双强格局进一步强化。双强看似紊乱的强化资产定价信号，映射的大边宏观主线并不复杂。（一）之前过度悲观的中信预期（消费、生产和出口）有所修复，建投节后进步季度际变故而股市风险偏好修复，股债格局关注风格更均衡。（二）开年政府部门融资偏慢，叠加两会过后化债预期走高，金融机构欠配，资产荒推动债市走强。截至目前，市场主要定价逻辑未发生变化。股、债、大宗，更多开展的是边际定价。二季度关注三大边际变量：一线地产量价走势；基建项目开工；政府债券发行节奏。  

（文章来源：证券时报）

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