不过，延期这个潜在的利好利空正在慢慢消除，国家关于地产行业的支持政策也是层出不穷。刚刚，又一个重磅政策得到了延续。
7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对去年11月出台的房地产“金融16条”中的部分政策进行延期。
《通知》提出，“金融16条”中有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。这次延期主要涉及房企存量融资展期、保交楼配套融资支持两条政策，是“金融16条”中比较重要的两条内容，对于金融机构保持房地产融资平稳有序、促进风险市场化出清具有重要意义。
资料来源：中金公司
【地产对银行的影响有多大？】
直观来看，如果地产公司出现问题，那么贷款则有可能成为不良贷款进而影响银行利润。
所以，对银行而言，政策有利于降低对资产质量的直接冲击，减少不良生成、降低信用成本、提高银行利润。据中金公司估算，截至2022年年底银行表内外房企风险敞口约20万亿元（包括贷款、非标和债券），占总资产比重约5%；对公房地产贷款约14万亿元，占银行贷款约8%。
注：截至2022年年底。资料来源：中国人民银行，国家金融监管总局，公司公告，Wind，中金公司研究部
2022年年底上市银行房地产对公不良率约4%，假设拨备比例为25%，中金公司估算4%房企不良资产率带来的信用成本约相当于银行净利润的6%。长期而言，贷款偿还取决于2024年底前房企现金流实际恢复情况，有待于政策继续出台和房地产销售恢复。
资料来源：公司公告，中金公司研究部
整体来看，房地产风险是近两年压制银行板块估值的主要因素之一，政策推动下房地产风险边际改善，或将支撑银行板块估值修复行情。
【银行股股息诱人】
除了刚刚延续的金融支持政策，前期央行的降息也是地产行业的重要支持政策之一。
降息这个事情我们可以分成两个方面来看。
首先，降息让购房者成本下降，这是对地产行业的刺激政策，从而对银行业来说是间接利好。
另外，降息让部分资金找不到合适的投资途径。近日有媒体报道称，在利率下行背景下，作为热门投资品的大额存单利率也随之一降再降，市面上利率在3%以上的大额存单产品越来越少，利率相对较高的，尤其是3年期的大额存单，如今愈加抢手，甚至出现了部分产品“一单难求”，刚刚上架便“秒光”的现象。
这时，就不得不提到高分红的银行股，数据显示，2022年A股共有40只上市银行宣布派息分红，合计分红总额超5800亿元，再创新高！以7月10日收盘价计算，40家上市银行的股息率中位数高达5.48%！
值得一提的是，除了投资银行股，投资银行ETF也同样可以享受分红，扣除基金法律文件约定计提费用后，股息全部归基金持有人所有，并通过基金净值体现出来。
【银行当前投资价值几何？】
我们知道，投资股票或者基金，收益主要分为两块：分红和资本利得。
分红我们前面说过了，银行在A股中是妥妥的“扛把子”。
那么资本利得，也就是股价涨跌带来的收益也不容小觑。如果在板块估值相对较低时进行投资，胜率显而易见是更大的。
我们以中证银行指数为例，根据Wind数据显示，截至7月10日收盘，指数市净率已回调至0.55倍，低于历史超过95%的时间区间，配置性价比突出。
如果对于银行股的投资价值仍有疑问，我们不妨看下专业机构的看法，整体来看多数机构对于银行板块的后市都是颇为看好。
中银证券指出，市场对稳地产政策发力有一定预期，同时对政策力度预期偏弱。本次政策符合市场预期，虽然此次仅是存量政策延期，但或只是稳地产政策开始，未来在融资、需求方面或仍可期待相关政策落地。政策持续发力伊始，看多银行，仍建议组合持有。
东兴证券也表示，当前部分上市行股息率超过5%，在利率下行的大趋势下，对中长期资金吸引力加大。1季度机构重仓板块比例仅1.92%，处历史低位水平。当前板块配置价值明显，看好下半年绝对收益表现。区域经济优势加持，优质区域性银行延续高成长。
从长期角度来看，优质地区的优质城商行、农商行拥有深耕区域、网点下沉以及当地股东等自身优势，并且长期坚持以中小企业客户和小微客户为战略定位，客户基础逐步夯实下，基本面有望长期向好。
看好银行板块后市的话该怎么投资？
前面我们提到，买入银行ETF同样可以享受银行股的分红，同时国有大行和城商行、农商行的投资逻辑并不完全相同，由此可见，买入ETF是一个合适的选择。
市面上，银行ETF（512800）为目前市面上规模、流动性最大的上市ETF。资料显示，该基金跟踪的标的指数为中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，契合“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。
附前十大权重股一览：
风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
责任编辑：杨赐
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