外资建议促分红、引入长线资金 活跃资本市场

[热点] 时间:2024-03-29 15:17:58 来源:蓝影头条 作者:时尚 点击:39次
作者: 陈君君

  外资作为国内A股市场最重要的外资投资者类别之一,投资策略和投资表现备受市场关注。建议金活今年以来,促分场在以A股为代表的红引国内大类资本市场表现低迷背景下,有关“外资撤离中国市场”的入长猜测甚嚣尘上。

  另一方面,线资监管不断出手重磅政策力求活跃资本市场,跃资提振投资者信心。本市在这一背景下,外资外资机构投资者对资本市场未来走势的建议金活看法也拨动着投资者的弦。

  持续加码“中国资产”

  2023年,促分场宏观经济低迷、红引权益市场动荡、入长各类大宗商品表现不及预期,线资“外资撤离中国”的跃资声音也蔓延金融市场。在众多外资机构中,加码A股市场的QFII机构受到格外关注。

  多家外资机构表示并无撤离中国打算,且过去一年仍在持续加码“中国资产”。“贝莱德不会改变在中国的投资,与所谓清盘基金并无关系。”在12日举行的2023上海全球资产管理论坛上,贝莱德基金总经理张弛澄清市场关于“贝莱德清仓撤离中国”的传闻。他解释说,此前关闭的基金是2017年由兄弟公司在欧洲发行的一只投资中国的产品;另外,今年的中国市场,截至目前,包括头部基金公司发行的公募基金产品在内,遭遇过清盘的共计187只。几乎所有的基金公司都对旗下产品进行过清盘,这是一个正常的商业行为,和中国实体没有任何关系。

  摩根资产管理中国首席执行官王琼慧称,自2019年进入中国成立合资基金公司后,摩根资管一直在中国加大布局,今年年初通过审批获得全资牌照。摩根士丹利基金总经理王鸿嫔称,“过去一年中,摩根士丹利在中国内地金融行业各细分领域进行大规模的布局,除了完成全资基金之外,在证券、期货领域也进行了全资投入,证券持股90%,银行机构也有所涉及。”

  第一财经梳理Wind数据发现,持仓A股规模居前的多家外资机构在二季度末增持了股票,包括瑞士联合银行、科威特政府投资局、高盛国际等5家机构。

  值得一提的是,中东主权基金作为世界上最为活跃的投资机构之一,近期纷纷加注中国。据第一财经不完全统计,包括科威特投资局、阿布扎比投资局、沙特阿拉伯公共投资基金、卡塔尔投资局、穆巴达拉等10家中东主权基金先后加注中国资产,投向股票市场、私募股权、房地产、风险投资等多个领域。Wind数据显示,截至2023年二季度末,阿布扎比投资局现身26家A股上市公司的前十大流通股股东;科威特政府投资局现身36只股票的前十大流通股股东。

  此前,高盛力挺A股,对中国股票维持超配的观点。高盛研究部股票策略团队发表研究报告预测,受宽松政策提速、周期性改善、市场技术面向好、低估值和低仓位等五个因素的推动,中国股市有望在今年年底前出现上行的交易机会,逐步趋向此前预测的MSCI中国指数67点位(潜在回报率10%)。

  不过,外资机构也认为,当前市场环境下,配置中国资产的同时也买入其他资产来共担风险。“对外组合的构建、全球配置必须体现。”安联投资董事总经理中国资产管理业务负责人沈良提出。他建议,单一的配置资产风险较大,建议监管更大程度地开放自由资本流动,开放更多的对外投资,吸引更多长期资金进行全球资产配置。

  建议促分红提振股市

  自7月24日证监会提出“活跃资本市场,提振投资者信心”后,提振A股市场的投资、融资、交易三端一系列政策陆续推出,包括交易印花税减半征收、规范股份减持、调降投融资保证金比例,以及优化IPO、再融资监管安排等一系列举措。

  不过,截至目前,政策对股市的提振效应尚不明显,A股自7月底至今震荡走低。7月25日,受利好消息刺激,上证综指一度攀上3231.75高点,短暂上涨半月,一度涨超3300点后一路走低,8月25日迎来近期最低点3064.07点,随后指数持续在3000点~3100点区间震荡磨底,12日收盘报3109.67点。

  面对震荡磨底的A股市场,外资也在期待更为实际有效的政策落地。张弛从资本市场的源头找方法。他认为,市场是否让投资者赚到了钱是根本,要从上市公司的质量、分红、大股东退出等实际问题上进行调整,建议监管层面在政策支持上加大力度。

  上市公司是A股市场的基石,其基本面是投资者判断公司价值的重要依据,高分红意味着股东可以从公司经营业绩中获得稳定的收益,有助于提振股东信心。“希望可以提升上市公司整体的分红预期,分红类的标的可以供我们做这方面的投资。”王琼慧称。

  实际上,监管近期已出台“挂钩”政策强化分红导向。据证监会最新政策,上市公司最近3年未进行现金分红,或累计现金分红金额低于最近3年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。在这一新规影响下,A股近一半公司股东将无法进行减持。据Wind数据,当前,A股上市公司累计现金分红金额低于最近3年年均净利润30%的公司(包括0分红)共计3555家。

  不过,这一政策在部分投资人眼中仍需要进一步强化。王琼慧认为,低于监管要求的分红比例的公司,应提交不分红理由;同时,对一直不进行分红的上市公司,要出台具体政策进行警示和惩罚。他同时提及,在实践中发现,如果上市公司回购注销的比例高,对于公司的业绩和股价提升有明显的正向提升作用。

  引入养老金为主的中长线资金

  提振资本市场,业内更为关注增量资金的进场,其中以养老金为代表的“长线钱”成为市场的聚焦点,外资资管机构也纷纷进入这片蓝海。

  “投资养老金正当其时。”宏利基金管理有限公司总经理高贵鑫指出,拓展养老金入市、投资范围,让它持续进入中国的A股市场对资本大有益处。他解释称,“中国是全世界老龄人口最多的国家之一,官方预计到2025年,老龄人口将达到3亿,10年后预计达到4亿,推动养老产品包括三个支柱对中国资本市场发展有重大好处。”

  从海外经验来看,社保基金、养老资金等是长期资金的重要来源,也是股票市场的重要投资者。数据显示,2022年,美国养老金资产中股票配置比例约为47%,为股市提供了充足的长期稳定资金。而我国中长期资金持股占比却不足6%。

  持股占比不足,背后是养老金市场开发程度低,资金量亟待扩张。根据社科院在《中国养老金精算报告2019~2050》中的预测,第一支柱养老金结余差不多在2035年左右会被耗尽。这说明,我国养老金融市场呈现出第一支柱基本养老保险替代率不足;第二支柱职业/企业年金覆盖率较低,尤其是民营、中小企业无法得到年金保障的特征。发展多层次、多支柱的养老保障体系需要第三支柱快速补位。

  低度开发的养老金市场被外资机构视作机遇。沈良、王鸿嫔均表示,引领养老金入市是新机遇,开发程度低为资管机构拓展蓝海提供了舞台。

  在具体方式上,高贵鑫建议考虑拓宽养老金的投资范围。在他看来,引入养老金类的长线资金是活跃资本市场的另一大举措。拓展养老金的入市、拓宽投资范围,让养老金持续地进入中国A股市场是大有益处的,能形成资本市场和实体经济的良性互动。

责任编辑:李桐

(责任编辑:娱乐)

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