期货业人士预测下半年钢价以区间震荡为主

[焦点] 时间:2024-03-29 16:08:59 来源:蓝影头条 作者:百科 点击:62次
● 本报记者 马爽

  “钢铁行业最冷的期货区间日子可能还没到来。”一位钢企负责人日前在一场钢铁行业分享会上表示。业人受终端下游需求减弱、士预外部大环境制约等因素影响,测下目前钢铁行业整体效益处于近年来较低水平。半年

  业内人士认为,震荡单靠产量平控恐难以平衡供需格局,为主钢铁行业将面临较严峻的期货区间去产能压力,下半年钢价恐难乐观。业人不过,士预供给端仍有压减空间,测下因此钢价下方存在支撑。半年

  陷亏损泥潭

  国家统计局最新数据显示,震荡2023年1-5月,为主黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入33667.1亿元,期货区间同比下降8.8%;营业成本32521.2亿元,同比下降6.5%;亏损21亿元,同比下降102.8%。

  这与需求端的形势密切相关。美尔雅期货黑色分析师杨雅心向中国证券报记者表示:“近年来,我国房地产行业收缩下行,房地产新开工面积下滑,房企普遍维持收缩战略,对新开项目异常审慎,存量施工项目快速缩减,拖累以螺纹钢为代表的建筑钢材需求体量。”

  杨雅心表示,制造业PMI中的新订单指数回落,整体需求呈现脉冲式释放,产业链生产稳定性明显强于需求稳定性,拉长了下游企业降价去库存周期。

  除了钢材需求疲弱,宏观大环境也对钢铁行业发展带来压制。“美联储持续加息对大类资产形成较大冲击。”国投安信期货研究院高级分析师何建辉对中国证券报记者表示。

  “当前钢厂利润处于历史偏低水平。”何建辉表示,钢厂整体经营情况欠佳,高炉利润边际回落,目前基本处于微利或盈亏平衡状态,电炉延续亏损状态,吨钢亏损超过200元。当前钢材终端需求疲弱,叠加高温多雨的天气因素影响,钢铁产业链仍面临负反馈压力,对钢企利润形成明显压制。

  从长期来看,何建辉认为,钢铁行业最冷的日子可能还没有到来。“从总量上看,房地产市场处于下行趋势,钢材需求将同步下滑。这意味着,单靠产量平控难以平衡供需格局,未来钢铁行业将面临较严峻去产能压力。”何建辉说。

  限产呼声再起

  在钢铁市场“供强需弱”环境下,业内对于出台平控政策的呼声越来越大。

  目前尚未有明确的粗钢产量平控文件出台。不过,在何建辉看来,为了保持政策连续性,下半年落地的可能性依然较大。“从市场影响层面来看,得益于出口数据显著上涨,今年上半年粗钢产量大概增长500万吨,如果要求全年执行平控政策,供需矛盾将会出现阶段性激化。由于终端需求复苏乏力,出口面临回落压力,完成该目标难度不算太大。在稳增长大背景下,政策不会过多干预企业生产,执行力度可能相对温和。”何建辉表示。

  “今年粗钢产量平控是基本可以确定的事情,但目前减产的抓手仍然不明确。”杨雅心介绍,目前仅唐山区域的限烧结方面有所加码,但限烧结对铁水产量压制效果不大。山东、山西等区域有钢厂开始自主减产,但减量都无法满足平控要求。以目前政府层面审慎态度来看,下半年减产落地节奏仍存变数。   

  值得一提的是,终端需求端方面已出现一些积极信号。杨雅心认为,从数据方面来看,比如商品房库存拐点隐现,居民中长期贷款和房企拿地数据均出现积极性改善,预示地产最差的阶段已近尾声,只是企稳回升力度还较微弱。对于钢铁行业来说,弱需求是一个慢变量,需要产能结构调整、产量平控的调节来改善供需平衡状态。

  从行业来看,何建辉表示,近年来钢厂对亏损容忍度明显下降,面对需求端出现的不利局面,减产降库动作加快,行业或许不会恶化到2013年至2015年的情况,后期仍需关注供需两端的政策格局变化。

  价格上有压制下存支撑

  展望后市,业内人士认为,今年钢材市场供需矛盾并不突出,虽然弱需求已成事实,但供给端存在压减空间,下半年钢价或以区间震荡为主。

  今年以来,螺纹钢期货价格整体呈现N型走势。从交易逻辑方面来看,何建辉称,市场先交易复苏预期,再交易复苏不及预期,近期逐渐转向交易政策稳增长加码预期,弱现实和强预期反复博弈。

  相比前两年,何建辉认为,今年钢材市场供需矛盾不算太突出,钢材价格波动幅度也出现下降,预计螺纹钢期货价格整体以区间震荡为主。后期重点关注真实需求复苏力度,关键是房地产行业修复力度。

  杨雅心认为,弱需求已成事实,下半年恐难现有效改观,政策面存在利好预期,但暂未落地,高预期下恐有部分证伪风险,供给端虽然阶段性偏刚性,但下半年仍有压减空间,供给端的调节情况将决定下半年钢价难以跌破前期价格低点,价格向上的驱动取决于政策落地力度。

责任编辑:赵思远

(责任编辑:休闲)

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