降低保险公司负债端成本，不超缓解行业所面临的过万利差损风险又有新举措。
中国证券报记者近日从业内获悉，险拟再监管部门对部分人身险公司进行窗口指导，结算降要求调降万能险结算利率水平、利率分红险实际分红水平。度调大部分中小险企的不超万能险结算利率不超过3.3%，大型险企的过万万能险结算利率不超过3.1%。分红险的险拟再实际分红水平对照万能险结算利率实行。这是结算降今年以来监管部门对万能险结算利率进行第二次窗口指导。
上限料下行
根据记者从业内获取到的利率信息，监管部门对部分人身险公司进行窗口指导，度调要求大部分中小保险公司的不超万能险结算利率水平不超过3.3%，分红险的过万实际分红水平也要求降至与万能险结算利率同等水平。对大型保险公司万能险结算利率的险拟再上限要求更严格——不超过3.1%。
某中小保险公司内部人士告诉记者，公司收到监管部门的窗口指导，预计将在近期开始执行新要求。另一位中小保险公司内部人士称，近期收到监管部门的相关窗口指导。不过也有保险公司人士表示，暂未接到相关通知，但结算利率下调是行业大趋势。
这不是监管部门第一次对万能险结算利率进行调降。今年初，监管部门对多家人身险公司进行窗口指导，要求自1月起，万能险结算利率不得高于4%；自6月起，结算利率不得超过3.8%，部分大型机构及风险处置机构不超过3.5%。与今年初的窗口指导相比，此次对万能险结算利率上限进一步下调。
与2023年底相比，2024年1月、2月已披露的万能险结算利率均有所下调。在已披露2月份结算利率的超570只万能险产品中，有9款产品的结算利率为4%，其余产品的结算利率低于4%。整体来看，当前仍有超过40%的产品结算利率在3.3%以上。
吸引力仍在
万能险一般不单独销售，而是作为附加险搭配增额寿险、年金险等主险进行销售。其有保证利率和结算利率两种利率。保证利率写进合同，结算利率和保险公司万能险账户的投资情况有关，结算利率不得低于保证利率，保险公司每月进行披露。
对于万能险结算利率调降，业内人士认为，此举旨在降低保险公司负债端成本，缓解行业面临的利差损风险，保证保险公司持续、稳健经营。
从资产端来看，受利率下行、资本市场波动等因素影响，险企投资承压。金融监管总局披露的数据显示，2023年保险资金的年化财务收益率为2.23%，年化综合收益率为3.22%，整体处于较低水平。
从销售端来看，2023年以来，保险产品受到投资者追捧，带动万能险产品销售。此外，一些险企为提高产品吸引力，会给出较高的万能险结算利率。从部分险企披露的数据来看，2023年万能险销量颇为可观。比如，中国平安2023年报显示，该公司2023年万能险保费规模1157.59亿元，较上年增长36.56%。
业内人士预计，在资产端承压背景下，前期销售了大量高利率万能险产品的保险公司将面临一定风险。对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，有些保险公司在万能险结算利率上给出较高演示利率，超出了公司投资能力。
华西证券非银金融分析师罗惠洲认为，受市场利率下行，以及资本市场波动影响，保险业资产端压力凸显。万能险结算利率、分红险分红水平下调后，从短期来看，消费者获取的收益将减少；从长期来看，保险公司面临的利差损压力将减轻，从而保证持续、稳健经营，保证未来的赔付安全，保障消费者利益的实现。
业内人士认为，结算利率下调或在短期内影响产品销售，但整体影响有限。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆认为，万能险结算利率下调，短期内可能会降低消费者购买积极性，但在市场整体利率持续下行，尤其是银行存款利率连续下调的背景下，万能险仍有吸引力。
化解风险的关键
2023年以来，监管部门已通过多种举措降低保险公司负债端成本。业内人士认为，长期来看，保险公司需要从负债端和资产端共同发力，回归保险本源。
除了调降万能险结算利率、分红险实际分红水平之外，监管此前还对传统人身险产品预定利率进行调整。2023年7月，监管指导传统人身险产品预定利率上限由3.5%切换至3.0%。
业内人士认为，在市场利率下行背景下，保险产品利率或有进一步下调的可能。星图金融研究院研究员黄大智认为，从负债端来看，保险产品利率仍处于较高水平，但资产端各类资产收益率整体处于下行趋势，将倒逼保险公司下调保险产品的结算利率或预定利率等。
除了下调产品利率之外，监管部门还通过推行“报行合一”降低保险公司经营成本。金融监管总局相关负责人此前表示，按照“报行合一”要求，保险公司与相关银行已完成“总对总”层面重新签约，银保渠道佣金费率较之前的平均水平下降了约30%。记者近日从业内了解到，当前经代渠道“报行合一”也在推行中。
百年保险资管董事长杨峻此前撰文表示，降低万能险等品种结算利率措施，在一定程度上可缓解短期压力。但从长期来看，保险公司应从负债端和资产端共同发力，回归保险本源。负债端应改变以往粗放发展模式，真正做到“以客户为中心”，坚持保险的保障功能，优化业务结构，降低负债成本。这是解决利差损问题的前提和关键。资产端则应强化长期资产配置，加强风险管理，寻求优质资产的确定性投资机会，提升长期投资收益水平。
（文章来源：中国证券报）
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