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重温《周期》,重拾信心!

[百科] 时间:2024-03-29 06:29:54 来源:蓝影头条 作者:综合 点击:184次
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  最近A股行情极其磨人,重温周期重拾让很多人失去了信心。信心但行情总是重温周期重拾在绝望中诞生,在犹豫中前行,信心在疯狂中结束。重温周期重拾唯有看懂周期的信心规律,看清当下的重温周期重拾位置,才能看透未来的信心趋势。今天我们重温霍华德·马克斯的重温周期重拾经典著作《周期》,帮助大家重拾信心。信心

  01

  周期的重温周期重拾力量——均值回归和均值偏离

  长期趋势像一个大磁铁,有均值回归的信心吸引力,所以大涨后有大跌,重温周期重拾大跌后有大涨。信心然而一旦向均值开始运动,重温周期重拾又会有均值偏离的惯性,不是走向贪婪,就是走向恐惧。因此,对于市场的演绎不能线性外推,而是应该用周期思维去考量。

  02

  周期的识别——把握模糊的准确

  历史不会简单的重复,但总是踏着相同的韵脚。所以识别周期的关键,重点是知道身处什么位置,是春天、夏天、秋天,还是冬天。于A股而言,“沪深300指数股息率与10年国债收益率的差值”,可以作为划分A股“四季”的分水岭。目前这一指标已跨过“入夏”的分水岭,而历史上的这些时期,也往往是投资的甜点区。

  03

  周期的范式——牛熊“三阶段”论

  牛市:阶段一,少数有洞察力的人相信基本面会好转;阶段二,大多数人认识到基本面确有好转;阶段三,每个人都认为基本面会好转且会更好。熊市:阶段一,少数人意识到基本面不会一直向好;阶段二,大多数人认识到基本面越来越糟;阶段三,每个人都认为基本面不会变好。三阶段中,第一段位的是有胆有识,第二段位的是跟随大流,第三段位的不仅输钱还被诛心。

  04

  那么该如何利用周期进行投资?关键是做“三有人”

  一是“有见识”,能识别资产所处周期的位置,并感知当下的温度,到底是0度、50度,亦或是100度。二是“有勇气”,敢于在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。三是“有资本”,不仅要有情绪资本,能够忍住追涨和割肉;还得有金钱资本,在需要时可以补充“子弹”。

  05

  该如何感知市场的温度,有哪些维度可以关注?

  一类是定量指标,如股债性价比、估值水平、滚动回报、交易拥挤度等;另一类是定性指标,如资金入场热情、市场的一致预期等。

  06

  成功也是有周期的,更重要的是学会敬畏市场

  任何一个系统通过不断地发展,会达到最大规模或者最高效率,而在这个发展过程中,它会形成一个完全内在的矛盾和弱点,引发其自身的衰败和灭亡。因此,历史无法完全复刻未来,我们要把握其中的变与不变,敬畏市场、终身学习。

责任编辑:常福强

(责任编辑:休闲)

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