“小非农”数据不及预期,美联储加息加不动了

[休闲] 时间:2024-03-29 03:12:18 来源:蓝影头条 作者:娱乐 点击:151次
来源:钛媒体

北京时间,小非农8月30日晚,数据美国8月ADP就业数据发布,不及不动数据显示,预期美国8月ADP就业人数新增(俗称“小非农”)17.7万人,美联不及预期的储加19.5万人,也远低于7月份的息加32.4万人。

同日,小非农美国还有一系列重磅数据发布,数据美国第二季度实际GDP年化季率修正值 2.1%,不及不动预期2.40%,预期前值2.40%。美联二季度美国个人消费支出(PCE)环比增长1.7%,储加较初值下修0.2%。息加二季度PCE物价指数年化季环比增长2.5%,小非农较初值下修0.1%。二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值 3.7%,预期 3.8%,前值 3.8%。

此前一天,美国劳工部发布的数据显示,7月份每个失业者对应着1.51个职位空缺,这是自2021年9月以来的最低比例,而6月份为1.54个。

种种数据表明,美联储9月份继续加息的可能性大大降低了,美股三大指数均有收涨,其中道指收涨0.11%,纳指收涨0.54%,标普收涨0.38%。

与此同时,国内也传来了降息的声音。

小非农不及预期,9月加息大概率暂停

自7月美联储加息后,对于9月是否加息并未做出明确表态,而是“一切交给数据”,因此对美国各项经济数据保持密切关注,将有助于对美联储货币政策的把握,其中小非农数据是需要关注的核心数据之一。

“非农”是指就业人数中排除农业部门,个体户和非盈利机构雇员后的就业相关数据,基本能反映美国经济的实际就业和经济情况。

非农数据分为大非农和小非农两种,其中大非农是由美国劳工部劳动统计局公布,而小非农是由美国自动数据处理公司(简称ADP)发布的私营部门非农数据。

大非农与小非农的区别主要是大非农是全美所有行业的统计,而小非农主要是私营部门的非农数据,二者数据上差别不会很大,小非农会比大非农提前两日公布。

非农数据能够客观反映美国经济状况,从而反映出美元走向,同时对贵金属、非美元货币都有较大影响,也是美联储货币政策的重要参考指标。

7月,美国ADP就业人数新增32.4万人,预期增18.9万人,大幅超预期的就业人数也让市场改变了美国经济衰退的预期,同时也增强了美联储加息的预期,8月,美国10年期国债收益率一路攀升,一度升破4.36%,与此同时,美股、黄金等市场也均有不同幅度的下跌。

上周全球央行年会上,美联储主席鲍威尔依旧是“鹰派”发言,警告通胀“依旧过高”,表示“如果适宜,美联储准备继续加息”,但本周,市场似乎并没有被这一“鹰派”言论吓到,尤其是8月数据的陆续出炉。

8月,美国ADP就业人数17.7万人,较7月大幅下滑,且不及预期的19.5万人,从具体行业来看,8月制造业就业人数增加1.2万人,结束了连续裁员的趋势,7月减少3.6万人;8月建筑业就业人数增加0.6万人,7月增加0.9万人;8月贸易/运输/公用事业就业人数增加4.5万人,7月增加3万人。

从规模上看,绝大部分新增就业岗位已从上月员工少于50人的小企业转向,中、大型企业,小企业仅新增1.8万个岗位,而50-500人的中型公司,新增7.9万个工作岗位,而拥有超过500名员工的大型企业公司岗位数量增加了8.3万个。

ADP公司在解释8月就业增长明显放缓时表示,这主要是受休闲和酒店业的拖累,在经历了数月的强劲招聘后,酒店、餐馆这个行业的雇主8月份创造的就业岗位降至3万个。

随着新增就业人数的减少,8月份薪资增长也在继续放缓,就业人员的工资同比增长5.9%,是自2021年10月以来的最慢增长。对于换工作的人来说,工资增长也有所放缓,降至9.5%。所有50个州和华盛顿特区首次出现了工资增长放缓的情况。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示,本月的数据与疫情前创造就业的速度一致。在经历了两年与经济复苏相关的特殊增长之后,随着疫情对经济的影响逐渐消退,薪资和就业朝着更可持续的增长发展。

8月劳动力市场的变化,市场对美联储9月加息信心转弱,CME FedWatch工具显示,目前市场预计美联储在下个月的会议上保持不变的可能性为87%,不过,预计11月再次暂停加息的可能性为53%,而在职位空缺数据公布前为38%。

此外,对于美联储降息的押注有所抬头。参考美联储未来政策会议的掉期合约利率反映出,第一次降息将从明年7月提前至6月,预计到明年12月将降息约110个基点,而周一收盘时的预期为降息95个基点。

加息预期减弱,9月国内迎来降息窗口

4月以来,美元走强,人民币汇率持续贬值,8月一度突破7.3,保持汇率稳定是7月政治局会议提出的下半年经济工作的一个重要目标,而国内经济复苏又需要一个低利率的环境,要实现经济复苏、汇率稳定两个目标,在美联储持续加息的背景下,是非常困难的,而随着市场对美联储加息预期的转弱,也为央行的降息打开了操作窗口。

据有关媒体报道,新一轮存款利率下调即将落地,有银行已在内部发布了相关通知。幅度方面,存款期限越长下调幅度越大,且3年期、5年期下调幅度或高于上一轮。上一轮3年期、5年期存款挂牌利率均下降0.15个百分点。目前主要商业银行1年期、2年期、3年期、5年期存款挂牌利率分别为1.65%、2.05%、2.45%、2.50%,实际存款利率可在此基础上加点。

2022年以来,1年期和5年期的LPR利率已经下调了3次,其中今年就下调了两次一年期的短期贷款利率,房地产市场疲软,也让下调存量房贷款利率的呼声很高,这给依靠存贷差获益的银行来说,压力较大,调整存款利率也是情理之中。

不过,也有市场人士认为,后续国内大幅降息的概率不大,其中,中泰证券李迅雷表示,我们现在要避免人民币贬值幅度过快过大,所以下半年大幅降息的可能性并不大,但是人民币汇率的适度贬值有利于提高出口竞争力和增加就业。

美国各项数据均支持美联储在9月不加息,那么对于人行来说,这是一个难得的降息窗口,降息对当下低迷的资本市场无疑是一个利好。

(本文首发于钛媒体App,作者|刘洋雪)

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(责任编辑:时尚)

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