招商证券发研报指，强烈推荐汇通达网络(09878)23H1公司实现营业收入433.8亿/+6.6%，券商经调整后归母净利润为2.5亿/+20.0%。聚焦级指结构分业务来看，招商证券逐步交易业务板块实现营收429.9亿/+6.8%，维持占总收入的汇通99.1%。其中，达网调优消费电子产品实现营收231.1亿/+24.4%，络评利润主要系销售渠道拓展叠加疫情后消费电子需求及厂商产能恢复带动。强烈推荐受细分行业不景气影响，券商农业生产资料/家居建材/酒水饮料分别实现营收67.5亿/15.4亿/8.5亿，聚焦级指结构分别同比-19.1%/-5.5%/-16.4%。招商证券逐步服务业务板块实现营收3.4亿/-5.8%，维持其中，汇通门店SaaS+订阅实现营收2.7亿/+2.5%，达网调优商家解决方案实现营收0.7亿/-27.6%。

　　该行指，公司作为下沉市场B2B电商龙头企业，持续夯实面向下沉市场能力，通过供应链能力和数字化建设赋能线下门店，产品交易+服务业务双核协同驱动发展，成长空间广阔。预计公司2023/2024/2025年经调整净利润分别为5.2/6.8/8.7亿，维持“强烈推荐”评级。

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