中证APP讯，潘功对于近期设立民营企业债券融资支持工具的胜债市场原因，中国人民银行副行长潘功胜26日在国务院政策例行吹风会上表示有两方面考虑。券市全按他认为，场融持工一是资支作当前我国经济总体上保持平稳发展态势，但在国内外多重因素的具完综合影响下，经济运行中也面临着一些挑战。化运其中，潘功一些民营企业出现了违约事件，胜债市场金融市场和部分金融机构对民营企业风险的券市全按偏好有所下降，且这种风险偏好的场融持工下降，在金融市场上也出现了一定的资支作“羊群效应”，一些经营正常的具完民营企业遇到了融资困难。这种情况单纯依靠市场力量进行自我校正，化运短期内可能很难产生效果，潘功所以有必要对金融市场的非理性预期和行为进行引导。

　　二是矫正市场的“羊群效应”和一些非理性行为需要找到一个突破口。债券市场具有公开、透明、传导效力高的特征，定价非常市场化，它对其他金融市场预期的引导能力也较强。所以选择债券市场支持民营企业发债融资，对于改善市场预期、提振投资者信心具有积极意义。“选择这样一个突破口，有助于改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，阻断或是弱化金融市场对民营企业出现的‘羊群效应’和非理性行为，所以它也是带动修复民营企业股权融资、信贷融资等其他融资渠道的一个比较好的切入点。”

　　对于民企债券融资支持工具后续如何运作，潘功胜表示，“在具体运作上由央行通过再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式，重点支持暂时遇到流动性困难，但有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具时，相当于在购买债券的同时，购买了一份违约保险。”

　　“在运作上，支持工具是由专业机构进行管理和运作，我们初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司，这家公司是目前在中国是信用风险缓释工具市场份额最大的一家机构，而且这个公司已经成立了十年，它在债券市场信用增进和风险管理方面积累了比较丰富的经验，具有较强的信用风险识别管理和控制能力。除中债信用增进公司之外，我们也在研究选择其他的专业机构参与这个计划，同时我们也会鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构，基于商业原则开展类似的业务。”潘功胜称。

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