中国人民银行周一开展7890亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，月央隐债有利本月有5000亿元MLF到期，净投净投放量达2890亿元，放量创今年新高。创年

　　分析师表示，内新10月MLF净投放量显著上升，化解直接原因在于近期市场资金面持续收紧，提供条件银行对MLF操作需求增加。月央隐债有利另外，净投央行通过MLF操作投放资金，放量也能为特殊再融资债券发行营造有利条件。创年

　　中国银行研究院研究员梁斯对界面新闻表示，内新9月份企业短期、化解中长期贷款同比均出现少增，提供条件这意味着企业对未来经济预期仍处于持续修复阶段。月央隐债有利因此，通过适度加大MLF投放操作，能够更好提升金融机构中长期信贷投放能力，这既有助于满足居民中长期信贷需求，也有助于支持金融机构为企业提供中长期资金。

　　东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青补充称，9月以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF操作利率2.50%附近，银行间存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）更是持续运行在短期政策利率——央行7天期逆回购利率1.80%的上方。

　　“这意味着尽管9月降准落地，释放长期资金5000多亿，但当前银行体系流动性水位仍在持续下降，MLF操作需求相应上升。”他说。

　　此外，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行加码MLF操作，也释放了积极稳增长信号，意在引导金融机构继续加大对实体经济薄弱环节、制造业、绿色发展等重点新兴领域的支持，继续为经济修复保驾护航。

　　除了持续释放稳增长政策信号外，王青认为，央行加大MLF净投放量也为特殊再融资债券顺利发行营造有利的市场条件。国庆假期过后，地方政府特殊再融资债券发行进入高峰期，截至10月13日，已有17个省市（含计划单列市）公布总额高达7262.5亿元的发行计划，主要用于偿还、置换地方政府各类隐性债务。

　　“这意味着10月地方政府债券融资规模将在9月高增的基础上进一步上升，这也是本月MLF大规模加量续作的一个重要原因。”他说。

　　利率方面，王青指出，考虑到6月和8月MLF操作利率已下调两次，当前正处于政策观察期，因此10月MLF操作利率不变符合市场预期。另外，监管层正在引导银行降低实体经济融资成本，加上此前较大幅度下调存量首套房贷利率，银行净息差承压，当前报价行降低贷款市场报价利率（LPR）加点动力不足，预计10月20日两个品种的LPR报价保持不变的可能性更大。

　　周茂华也表示，预计本月LPR保持稳定，除了银行净息差承压外，近期数据显示实体融资呈现回暖态势，居民消费信心和楼市呈现复苏迹象。

责任编辑：何松琳

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