美联储9月维持利率不变的币中报概率为84.5%
CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为84.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的上调4点概率为15.5%；到11月维持利率不变的概率为56.4%，累计加息25个基点的人民概率为38.4%，累计加息50个基点的币中报概率为5.1%。
分析师：实际收益率上升，上调4点美元始于7月中旬的人民反弹料将恢复
瑞讯分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中称，随着股市复苏，币中报美元周二小幅走低，上调4点但美国实际收益率上升暗示美元应该会恢复近期的人民涨幅。她表示，币中报去年美元涨势结束的同时，10年期美国国债实际收益率也见顶，之后两者都开始回落。“既然实际收益率再次上升，未来几个月就没有理由维持对美元的看跌趋势。”Ozkardeskaya说，始于7月中旬的美元反弹应该会进一步发展。
专家：三重因素推动美债收益率回升
一是美国经济韧性超预期，以及美联储鹰派表态，带动市场预期高利率可能持续更长的时间。现时市场和美联储都不再预期美国经济今年会出现轻度衰退，同时劳动力市场仍较为火热，使得市场预期降低核心服务业通胀的难度可能比早前预期的大。7月份美联储会议纪要较预期更为鹰派，纪要显示大多数决策者仍认为通胀有重大上行风险，可能需要进一步加息，多数官员认为即使降息也未必停止缩表。
二是惠誉下调美国主权评级的影响。惠誉基于预计美国政府未来三年财政恶化、债务负担较高且不断增长，以及早前两党关于债务上限的争执反映治理标准持续恶化等理由，下调美国主权评级，以显示美国信用风险上升，也带来美债融资成本的上升。
三是市场预期美债供给将增加。2020和2021年的疫情两年，美国政府财政赤字率高达两位数，虽然疫情后，美国政府开支有所下降，但预期2023-2025年三年美国赤字率仍将高达6%以上，远高于疫情前3%左右的赤字率。同时，在美联储快速加息遏制通胀背景下，美元利率大幅上行，美国政府利息开支压力也随之激增。未来需要到期续作的美债规模也较大，新债利率明显高于旧债，将使得美国政府付息压力进一步增大，增大财政压力，也将进一步推升美债发行规模，带动利率上行。
责任编辑：郭建
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