报告中称,百威公司中国区结构升级持续,亚太元盈利能力持续提升。评级夜场渠道今年开放度较高,目标且显现了一定的“口红效应”,高端超高端啤酒受益。得益于去年同期中国区产品结构和销量的较低基数,该行估计中国市场3Q23整体表现略好于行业,估计销量同比下滑中个位数,ASP增长依然存在接近双位数增长的可能,带动收入同比持平或低个位数增长。由于高端产品销量占比明显提升,该行估计公司3Q23吨成本也有所提升,但在结构升级的带动下,估计毛利率同比仍有微幅提升。考虑到今年消费场景放开后公司的市场投入有所增加,因此该行估计3Q23中国市场EBITDA增速仅略高于收入增速。
责任编辑:史丽君
(责任编辑:综合)