德银宏观策略师Henry Allen和研究分析师Cassidy Ainsworth-Grace表示，德银代式的滞周末哈马斯对以色列的或引袭击表明，地缘政治风险可能会突然卷土重来，发年加剧了一些意外事件的火上浇油冲击力，比如新冠病毒大流行和俄乌冲突。巴冲
周一，突给通胀由于交易员们担忧中东冲突对原油供应的德银代式的滞影响，油价上涨了4%以上。或引
德银表示，发年能源价格飙升与上世纪70年代有相似之处。火上浇油另外，巴冲主要经济体的突给通胀通胀一直高于目标水平，人们对通胀下降速度的乐观情绪一再出现，工人大面积罢工，甚至今年冬天被厄尔尼诺气候主导的可能性也在增加，这些都类似于1971年发生的情况。
“从历史上看，这与大宗商品价格的上涨相关。”他们说。
目前，七国集团（G7）——美国、加拿大、法国、德国、意大利、日本和英国——的通胀率仍高于央行的目标。通胀将在高位维持多久是金融市场面临的最重要问题之一，而预期的不稳定将使政策制定者更加难以恢复价格稳定。
德银写道：“因此，鉴于通胀仍高于疫情前的水平，重要的是不要对其（物价）走势过于自满。”“毕竟，如果再次出现冲击，通胀将连续第三年甚至第四年高于目标，那么越来越难以想象市场的长期预期会一再低于实际通胀数值。”
以史为鉴，通胀的最后阶段往往是最艰难的。上世纪70年代的一个重要教训是，在1973年的第一次石油危机和1973-1975年的美国经济衰退之后，通胀未能回到之前的水平，而在1979年的第二次石油危机之后，通胀甚至更高。
德银的报告称，既然过去两年通胀一直高于目标，“新一轮通胀飙升很可能导致预期变得不稳定”。
目前，纽约联储8月份对消费者的调查显示，公众的通胀预期基本保持稳定，不过仍高于美联储2%的目标。
德银还指出，当前这段时期与上世纪70年代在许多方面仍有不同。长期通胀预期仍然“令人印象深刻”地得到了很好的控制，大宗商品价格已从过去12至18个月的峰值大幅回落，疫情期间出现的供应链中断已“基本恢复”。
此外，与过去相比，美国的能源密集度降低了，不太容易受到类似上世纪70年代的能源冲击的影响。
“即便如此，避免自满情绪是至关重要的。事实上，从事后来看，上世纪70年代的一个错误是政策放松得太早，这导致了通胀的重新抬头。”报告写道。
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