2023/2024年度，加拿全球菜籽预计产量稳中上调，大菜但由于天气干旱，籽减脂影响菜籽产量，产预可能会导致加拿大、期走强油趋势澳大利亚菜籽减产预期升温。格迎

　　美国农业部在7月供需报告中将2023/2024年度全球菜籽产量上调21万吨至8742万吨，上行但仍同比下降1.04%。加拿

　　其中，大菜主要调减了欧盟菜籽产量至2020万吨（-80万吨），籽减脂调增乌克兰菜籽产量80万吨至400万吨。产预加拿大和澳大利亚菜籽预期产量未作调整，期走强油趋势但两国的格迎潜在干旱威胁或使菜籽减产预期进一步升温。

　　加拿大菜籽的上行减产预期进而影响到了现货市场，其中西北欧菜油受到加拿大菜籽减产预期支撑周度涨幅超5.0%。加拿

　　国内库存增库趋势不减

　　国家粮油信息中心数据显示，上周国内豆粕库存保持稳定。上周国内油厂压榨量大幅提高，但下游豆粕提货较好，豆粕库存基本保持稳定，仍处于历史同期相对低位。

　　7月14日，国内主要油厂豆粕库存66万吨，周环比持平，月环比增加11万吨，同比减少40万吨，比过去三年同期均值减少36万吨。

　　国内库存方面，三大油脂合计库存周度环比下降3万吨。油脂库存走势反转，棕榈油由于进口增加及消费淡季，进入增库存阶段，周度累库接近3万吨。豆油由于压榨开机下调小幅走低，但是不影响增库趋势。菜油进入去库阶段主要是菜籽压榨亏损，关注后续加拿大菜籽减产预估路径调整。

　　总的来说，国际方面，美豆新作面积同比减少、美豆及加菜籽产区干旱，后续可以关注加拿大菜籽减产预估路径调整。国内方面，上周大豆压榨量有所回升，大豆继续大量到港，中期国内豆油库存预计继续回升；国内棕油近期库存继续回升，8月船期进口预计也相对充足；国内菜油近期库存继续回落，中期库存将不断下降。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）

责任编辑：赵思远

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