杨建华：投资者信心恢复指日可待
三季度，我们欣喜地看到，长城围绕“活跃资本市场，基金提振投资者信心”的投资一系列制度措施陆续出台，投资者信心恢复指日可待。札记资者指日
展望四季度，宏观恢复预计宏观经济一系列政策的篇投累计效应将会逐步显现，国内经济转暖有望得到进一步确认，信心企业家、投资者、居民的信心有望有序恢复。
短期内，我们看好宏观经济逐步修复带来的顺周期包括消费板块的投资机会，业绩稳定的高股息板块，资源、能源类公司，中长期看好业绩增长确定、治理结构完善、能够真正回馈投资者的具有核心竞争力的公司。此外，也看好能够积极拓展海外业务、“赚全世界的钱”的公司，以及真正实现国产替代的公司。
马强：流动性或仍稳健偏宽松
从基本面来看，国内经济复苏节奏有所放缓，内需和外需都有一定承压。针对此情形，政策端逐渐开始发力，7月政治局会议召开后，包括财政及货币政策、房地产市场、资本市场等重要领域的政策都有所调整。进入9月份，部分数据已开始触底回升，如制造业PMI再次回到荣枯线水平之上，为接下来的经济加快恢复夯实基础。通胀方面，国内通胀继续低位运行，为稳健宽松的货币政策提供良好环境，央行之前相继下调了准备金率和逆回购、MLF、LPR利率，市场流动性整体也较为充裕。
展望四季度，资本市场的表现仍将更大程度与经济和预期相关。流动性方面，大趋势看或仍稳健偏宽松。投资方面，我们将继续深挖受益于业绩驱动及政策驱动的板块及个股，重点关注TMT、消费、传统能源以及周期性行业。
陈良栋：预计宏观经济趋稳，长期偏L型复苏
目前，沪深300股债收益差处于-2倍标准差，而且政策层面在7月份政治局会议以来明显转向，中美关系也阶段性有所缓和，市场风险收益比或有明显提升。
市场情形可能跟去年11月份反弹类似，缺乏中短期基本面趋势强劲向上的板块，更多的可能是基于预期和估值修复的上涨。很多板块都有上涨可能，预期和估值弹性大的上涨空间大些。预计宏观经济趋稳，长期偏L型复苏，根据基本面兑现情况和政策侧重方向分化。
中长期仍看好顺周期行业的alpha机会；新技术及竞争格局变化带来的结构性机会，如HJT和电镀铜、高压快充电池、锂电池复合铜箔等；新兴行业带来的产业趋势机会，如AIGC、智能驾驶、人形机器人、MR元宇宙等。
韩林：成长板块业绩或仍相对占优
当前，A股政策面已有所改善。活跃资本市场政策层面，再融资与减持受到约束，减持规模骤降，在国内经济复苏背景下或有增量资金入场可能性。地产政策层面，刺激效果需要观察，或将决定经济复苏的弹性及斜率。此外，多项重大会议如第二十届三中全会、第六届金融工作会议、中央经济工作会议、季度政治局会议预计将陆续在四季度召开，需要跟踪学习，亦会产生政策期待。外部因素边际弱化，中美关系、联储加息等负面因素影响开始钝化。
投资层面，市场在三季度对经济基本面的长期悲观判断需要修正，有望带来顺周期、消费和底部赛道股的反弹修复机遇。同时，经济预期企稳后成长风格受益于风险偏好提升带来的资金回流，经济弱复苏下成长板块业绩或仍相对占优，其中AI算力和应用、智能汽车、机器人、医药等是我们重点关注的板块。
苏俊彦：后续对成长股不必悲观
今年以来，由于国内经济复苏不达预期，企业盈利进一步承压，资金选择脱实向虚，从业绩驱动转向估值驱动。市场总体以科技为主的类主题投资、低估值的价值股与强势周期股（能源，基础金属等）交替上涨为主。三季度以来，科技股回调，而低估值（尤其是强势周期股）表现较好，反映了市场对经济见底有预期，但是对复苏的时间和力度有所怀疑，因此选择持有供给格局较好的低估值周期品，以及价值股作为防御。
9月以来，国内经济数据出现企稳与部分的修复，我们认为经济底部或已出现，后续对成长股不必悲观。成长板块中，兼具景气加速以及技术革命的TMT板块或将是最大的主线，此外，处于底部的医药、部分军工、精细化工个股等也会有较好的投资机会。
张坚：预计题材概念反复演绎
从分母端看，美债高利率居高不下，外资持续流出，估值端仍面临压力。从分子端看，国内经济缓慢复苏，随着后续中美关系缓和及城投化债方案出台，预计经济会有进一步改善。但地产后周期大背景下，经济迈入高质量发展阶段，经济增长斜率有限，企业盈利改善有限，对成长要求低的价值股或相对占优。在经济弱复苏及外资持续流出大背景下，预计题材概念或将反复演绎。
林皓：全球流动性或将边际改善
展望四季度，在政策暖风频吹，库存周期见底的情况下，国内流动性预计保持宽松，基本面有望触底回升。同时，美联储加息周期已进入尾声，全球流动性或将边际改善，权益市场估值有望提升。重点把握科技产业迭代及进口替代机会、经济复苏顺周期机会、跨境电商出海相关机会等。
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责任编辑：杨赐
(责任编辑：综合)