欧美更新7月PMI，超级周美国二季度GDP或回落。本周报

　　上周国际市场风云变幻，外盘英国通胀增速超预期放缓，看点科技美国制造业、丨美股财房地产数据持续承压，联储领衔外界继续关注央行政策前景。央行

　　市场方面，明星美股涨跌互现，超级周道指周涨2.08%，本周报纳指周跌0.57%，外盘标普500指数周涨0.69%。看点科技欧洲三大股指全线走高，丨美股财英国富时100指数周涨3.08%，联储领衔德国DAX 30指数周涨0.45%，央行法国CAC 40指数周涨0.79%。

　　本周看点颇多，美联储、欧央行和日本央行等将公布利率决议，关注美联储7月以后的政策路径线索，日本央行料按兵不动，有关收益率曲线的言论成为焦点。美国将公布二季度国内生产总值（GDP）、6月消费者支出物价指数（PCE）等重磅数据，全球主要经济体将发布7月采购经理人指数（PMI），关注各国经济复苏进程，财报季继续进行，微软、谷歌、Meta、亚马逊等明星股将披露业绩。

　　美联储决议成焦点

　　随着通胀持续降温，美国政府对经济前景持乐观态度。美国财长耶伦上周表示，预计不会发生衰退，最近的CPI数据令人鼓舞。白宫经济顾问委员会主席伯恩斯坦称，就业和零售销售等指标没有显示出任何接近衰退的迹象。

　　美联储议息会议本周召开，上月美联储维持利率不变，但点阵图显示年内将加息两次。美联储主席鲍威尔此后多次打压有关政策转向的预期，称降息需要很长时间。联邦基金利率期货显示，美联储7月加息25个基点已经板上钉钉。焦点可能会转向决议声明，有关未来利率路径的表述成为关键。

　　数据方面，美国二季度GDP一读将公布，在经历了去年的疲软之后，第一季度个人消费支出增长4.2%，助力GDP终值从1.2%上调至2%。值得注意的是，考虑到劳动力市场持续紧张，消费者支出稳步增长，机构预测上季度美国经济增长或达到1.8%。

　　美联储最关注的通胀指标也将公布。随着能源价格基数效应和供应链瓶颈改善，商品通胀回落将继续支持通胀降温，预计6月核心PEC月率从0.3%降至0.2%，同比增长4.2%，较前值回落0.4个百分点。除此以外，美国7月制造业、服务业PMI、密歇根大学消费者信心指数、初请失业金人数等指标也值得留意。

　　财报季渐入佳境，科技巨头将陆续亮相，本周值得关注的企业包括微软、谷歌、Meta、亚马逊、恩智浦、德州仪器、宝洁、埃克森美孚、雪佛龙等。

　　原油与黄金

　　石油期货连续第四周上涨，市场预计下半年原油市场供应将收紧。WTI原油近月合约周涨2.32%，报77.07美元/桶，布伦特原油近月合约周涨1.50%，报81.07美元/桶。

　　FactSet数据显示，7月以来石油期货出现反弹，WTI上涨超过7%，布伦特原油上涨超过6%，基本收复上半年失地。此前引发市场疲软的理由是担心全球央行加息将引发经济急剧下滑，如今投资者认为紧缩周期即将结束，经济可能会更有弹性。随着沙特和俄罗斯的产能削减也开始生效，预计下半年市场将出现供应赤字的情况。

　　高盛分析师布鲁斯（Callum Bruce）在一份报告中表示，过去三周布伦特原油上涨的原因是市场对下半年的预测转向，价格可能进一步走高。高盛预计油价将继续迈向该行2023年12月每桶86美元的目标价，但达到100美元的可能性不大，达到这一水平将受到供应而非需求的驱动。当前高盛对下半年供需水平的预测需受到200万桶/日的冲击，才能推动油价达到三位数。

　　黄金价格窄幅震荡，也实现周线四连阳，纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.21%，报1964.30美元/盎司。

　　国际金价有望创下3月以来最佳月度涨幅。Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示：“由于希望美联储将完成本周期的最后一次加息，金价迎来反弹，并可能有助于黄金多头收回2000美元。但是如果美联储给加息即将结束的想法泼冷水，黄金可能回吐近期涨幅并测试1900美元的低点。”

　　BullionVault上周发布的一项最新调查显示，大多数个人投资者预计，到2023年底，金价将进一步上涨。近50%受访者预测，到今年年底，金价将上涨10%，达到每盎司2125美元左右。调查显示，从现在到今年年底，对金价影响最大的将是货币政策，其次是地缘政治问题以及政府支出和赤字规模。

　　欧洲央行是否将放鸽

　　欧洲央行本周也将召开议息会议，在通胀降温的同时欧洲经济也在滑向衰落的泥潭。周一公布的7月PMI数据或显示欧元区正在失去经济动力，可能引发有关政策立场缓和的猜测。

　　到目前为止，欧央行行长拉加德一直采取鹰派立场，然而其他政策制定者最近的评论表明，在通胀数据取得一些进展背景下，9月份可能会出现暂停下一步行动。欧央行管委诺特（Klaas Knot）上周评论，7月以后加息“绝非必然”。利率期货定价显示，市场预期仍有近两次25个基点的加息，但交易员现在认为，欧元区的利率将在明年结束时比当前水平低25个基点。换言之，以今年两次加息为条件，2024年欧央行将三次降息。

　　英国国家统计局的数据，6月CPI同比上涨7.9%，低于市场预期的8.1%，较5月8.7%的增速明显降温。剔除食品和能源等波动性价格的核心CPI涨幅从7.1%降至6.9%，市场预期7%。英国国家统计局首席经济学家菲茨纳（Grant Fitzner）分析称，英国物价回落主要受到了汽车燃料价格下跌影响，食品价格增幅虽有所放缓，但仍维持在非常高的水平。

　　最新利率期货显示，英国央行终端利率目标降至6%以下，本周市场将关注最新PMI报告，评估有关物价趋势及经济动能的最新进展。

　　本周看点

责任编辑：周唯

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