2021年是视点“十四五”的开局之年，也是黑色或延“双碳”目标开始深入人心的一年。在此背景之下，中粮涨势发改委和工信部于年初着重提出有关钢铁行业的视点工作思路，“研究制定去产量工作方案，黑色或延实行产能产量双控政策，中粮涨势确保2021年全国粗钢产量同比下降”。视点“产量平控”政策自此开始成为影响钢铁市场的黑色或延核心因素。
过去两年，发改委和工信部均是在4月份正式部署粗钢压减工作。2022年工作部署时明确指出，坚持突出重点，区分情况，有保有压，避免“一刀切”。而2023年，没有两部委部署粗钢压减工作的相关报道，这或许是因为粗钢压减工作的思路延续了上年，变化不大。直到今年年中才陆续有“产量平控”的消息出现，并且在局部地区得到了证实。粗钢的“产量平控”政策成为市场关注的焦点。
1 总量控制效果明显
从过去两年的产量数据来看，“产量平控”政策的效果是比较显著的。2021年和2022年的粗钢产量连续下降。不过，这个过程出现了一个结构性的问题，铁钢比是连续上升的。这有违钢铁发展规划中提高电炉钢比例的目标，也不利于“双碳”的实现。正因如此，有关限制生铁产量的声音开始出现。
2节奏上先增后减
从今年的生产情况来看，2023年上半年铁钢产量均有同比增长，靠“产量平控”政策调节长期的市场均衡仍有必要。其中，粗钢产量同比上升876万吨，是下半年额外要去掉的量。从结构来看，铁水产量的同比增幅明显高于粗钢，铁钢比显得更加偏高。
除了同比的因素之外，环比的影响可能更大。从过去两年的生产节奏来看，上半年的铁钢产量都比较高，下半年的产量快速下行。今年上半年铁钢产量出现同比增长，意味着下半年环比减产压力更大。值得注意的是，“产量平控”以来，下半年的铁钢比都比较高，废钢的利用率不足。如果今年对铁钢比提出一定的规划安排，将会对废钢的消费量有较大的同比提振。
3沿海地区增产多
从2023年1-5月的生产情况来看，沿海省份的铁钢产量大多同比上升，内陆省份同比下降的较多。近期的“产量平控”比较集中关注唐山和宝武的减产情况。这两点从1-5月的产量数据来看是合乎逻辑的。唐山和宝钢的板材产量都很大，热卷的价格最先受到了“产量平控”政策的支持。
总结来说，产量平控严格推进将使黑色的涨势延续。产量平控同时，国内刺激政策提振需求预期，钢材库存水平不足以压制涨势。上涨行情或延续，建议采取牛市策略。
刘佳良 交易咨询证号：Z0013540
责任编辑：李铁民
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