本周市场整体弱势震荡，创金迟但持耐成交量继续萎缩。合信行业方面，基金涨跌各半，王婧新能源、市场半导体、底虽到保有色等板块回撤较多，心和信心投资者谨慎情绪逐步升级，创金迟但持耐市场没有明确主线。合信创金合信基金首席策略分析师王婧表示，基金当前政策底明确，王婧但具体政策落地和后续效果尚不明确，市场投资者信心不足，底虽到保导致股市表现疲弱，心和信心但稳增长动力毋庸置疑。创金迟但持耐

　　关于市场关心的地产和活跃资本市场政策，王婧认为政策会陆续出台，从而有效稳定资产价格，扭转经济预期。她表示，历史经验上看，政策底之后，市场底虽迟但到，保持耐心和信心，逢低逐步配置。

　　周二央行宣布MLF利率和逆回购利率分别下调15和10个基点，王婧认为，本次降息有两处超预期。一是节奏超预期，此前市场更偏向于先降准再降息，短期连续降息并不多见。降息发生在7月金融数据出炉之后，显示高层对当前融资需求疲弱的关切度在上升。二是力度超预期，此次央行开展非对称降息操作，1年期MLF利率调降幅度超过7天期逆回购利率5bp，2022年以来类似本次的非对称降息不常见，MLF降息力度更大，显示了明显的宽信用意图，下周LPR也大概率下调。              

　　王婧指出，历史上货币政策是稳增长政策的排头兵，后续政策组合拳可期待。盘点2016年以来历次MLF降息后股市、债市、商品的走势，通常10年期国债收益率在降息当天大幅下降，此后5个交易日内仍有约4BP的下降空间；南华商品指数上行；沪深300走势偏震荡。进一步对比本次降息前股市、债市和商品走势与历史平均走势，发现债市较符合历史表现，而股市和商品的走势偏离较大，因此债市在降息后的表现，历史情境的参考意义可能更大一些。本次降息后，需求端政策如何跟进发力，将对股市和商品后续走势起到决定性作用。

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