（图片来源：大公报）

　　中评社香港3月19日电／据大公报报道，港股年初以来，逐步港股一度领涨全球，进入阶段但2月中旬后情形急转直下，磨底3月以来更是港股连续急跌。港股和中概股主要指数都跌至多年新低，逐步恒生科技指数一个月内跌幅更是进入阶段高达39%。周三午间，磨底媒体报道国务院副总理主持国务院金融委会议、港股研究当前形势。逐步受此提振，进入阶段A股及港股大幅反弹。磨底那么，港股急跌之后，逐步从多个维度看，进入阶段港股估值跌到了什么位置？价值和前景又如何？　　在多重不确定因素下，市场回调不难理解，但跌幅如此之大之快，背后则有流动性冲击的因素。近期一些线索都显示短期出现海外资金明显流出的迹象：1）北向资金大举流出，从上周到本周二规模超过660亿人民币；2）港股表现疲弱但南下资金逆势流入；3）人民币和港币走弱；4）香港H息走高。　　笔者认为，外部资金的流出压力主要来自以下几个因素的共振：1）俄乌局势持续升温，引发避险情绪及滞胀风险。一部分投资新兴市场基金可能因俄罗斯持仓流动性冻结，而抛售流动性相对好的中国资产。2）香港疫情持续升温，拖累部分经济活动并压制情绪。3）内外监管不确定性升温，例如美国证券交易委员会SEC将五家中国企业列入《外国公司问责法》的暂定名单等。　　港股市场急跌之后，整体估值已经降至历史低位。经过近期情绪剧烈演绎特别是流动性冲击下的急跌后，港股和海外中资股市场估值已经跌到了历史低点。整体来看，截至3月15日低点，MSCI中国指数12个月动态市盈率（剔除A股）7.2倍，已回落至2006年以来历史平均水准以下1倍标准差。如果看PB（市净率）的话，主要指数如MSCI（剔除A股）、恒生国企指数更是降至了历史新低，分别交易在0.8与0.7倍，都已破净。反之，股息率也已经处于历史高位，而且明显高于债券收益率，目前恒指和国企指数股息率处于3.9%与4.4%，部分板块和个股如金融和电信等的股息率高达8%至9%。

(责任编辑：娱乐)