摩根大通的摩根美联美股交易部门表示，就算美联储周四加息25个基点，大通这也有可能提振美股，储即美联储后续暂停的使加可能性几乎是继续加息的两倍……

　　摩根大通的交易部门表示，美联储周四最有可能宣布的息也加息25个基点的结果也有可能提振美股。

　　包括泰勒（Andrew Tyler）在内的提振摩根大通分析师团队表示，加息加上暗示政策制定者将在下次会议上暂停加息的摩根美联美股声明，可能会推动标普500指数上涨0.75%。大通

　　该团队认为，储即美联储这次加息后选择暂停的使加概率为65%。并表示，息也这种可能性几乎是提振美联储在未来几个月继续收紧货币政策的两倍。该团队在一份报告中写道：

“我们认为加息一次后暂停的摩根美联美股可能性更大，因为通胀存在潜在的大通上行风险，美联储最早可能会在杰克逊霍尔会议上表示加息周期的储即结束。”

　　注：杰克逊霍尔央行会议指的是定于8月底举行的堪萨斯城联储年度政策论坛。

　　如果美联储的所作所为被市场解读为可能在一次加息后暂停加息，比如通胀放缓的进展超出美联储的预期，这将对债券和股票市场有利。

　　2022年，随着美联储展开数十年来最激进的抗击通胀之战，投资者遭受了残酷的跨资产抛售，对他们来说，美联储即将结束加息周期的前景是个好消息。

　　在这种情况下，摩根大通团队预计标普500指数盘中将上涨0.25%至0.75%。他们说，如果美联储坚持鹰派路线，该指数将下跌至多1%。

　　当然，没有人能够完全预测到市场走势，2023年的美股上涨几乎震惊了所有人。此外，随着第二季度财报季的全面展开，对于股市来说，美联储可能不是唯一重要的事情。

　　不过，摩根大通的分析让我们得以一窥投资者面临的风险。此前该团队围绕通胀数据制定的最新策略是正确的。在6月美国CPI公布之前，泰勒和他的同事们认为，数据有五分之四的可能性与预期持平或低于预期，这一系列结果可能会提振股市。而后公布的整体CPI低于预期，标普500指数当天收涨0.7%。

　　但并非所有人都持乐观态度。在22V Research LLC进行的一项客户调查中，只有约四分之一的受访者认为，美联储定于今夜公布的利率决议对风险资产来说是个好兆头。近三分之一的人预计市场会出现避险反应，44%的人认为这不是什么大事。

　　股市今年出现反弹，部分原因是人们乐观地认为，在通胀持续一年的疲软之后，美联储的紧缩行动已接近尾声。尽管持怀疑态度的人指出，消费者价格仍高于美联储的目标，这是保持谨慎的理由，但自美联储16个月前开始加息以来，美股已经收复了所有失地，标普500指数目前比加息周期开始时高出约5%。

　　投资者越来越相信，美联储迄今在抑制通胀的同时成功避免了经济衰退。高盛负责对冲基金业务的Tony Pasquariello说，这种承认凸显出一种情绪转变，即基金经理们对下行风险的态度更为放松，但对更多的上行空间持谨慎态度。他在周末的一份报告中写道：

“如果你在加息周期开始时问，这届美联储能否在不影响劳动力市场或主要资产类别（股票、住房、企业信贷）的情况下，打破支撑核心通胀的支柱，那么可能性看起来非常小。但现在，我认为没有什么问题。”

责任编辑：郭明煜

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