今日（10月11日）盛初集团董事长王朝成在微酒论坛上分享了他对于产业趋势判断以及未来怎么突破的王朝主要核心要点。

秋糖，成茅成白王朝成一改春糖悲观论调，台母把视线放长，鸡带酒的降模糊了短期预期，小鸡更多悲观言论放到了10年后。论建量硬量激量下

本文为个人观点，议粮液控仅供参考，涨价增造不代表名酒观察认同其判断和观点，汽车更多是王朝信息整理，不做任何投资建议。成茅成白

演讲主题：从供需两端理解白酒产业本轮调整及酒企突围模式

一．前言部分

1. 为什么今年春糖大家没有共识？

很重要的台母原因是大家的看法是基于预期而不是事实，春糖的鸡带酒的降时候大家预期会变好，所以对悲观的小鸡看法无法达成共识。

2. 今年1-9月份到底业绩怎么样？

整体收入低于预期但基本持平，论建量硬量激量下毛利率下滑明显。终端出货数据和去年同期相比没涨太多（营业额同比增长约1个点），主要是因为结构上今年中低端占比高，高端占比低。

二．本轮调整的驱动因子到底是什么？

1. 需求端看产业困境源头

1） 为什么过去10年高端酒稳定？主要是中国60年代、80年代带来的两波婴儿潮人口，现在是40-60岁的高端白酒主力消费人群。

2） 为什么低端增长？因为新消费人群，25岁的年轻人喝的主要是中低端。

3） 整体消费基数怎么看？汽车保有量在过去10年大幅上升，喝酒的消费者基数下降。未来饮酒人口基数变少是主要困境，高端和低端变化只是内部结构调整。

2. 供给端的困境

1）茅台现在的“母鸡带小鸡“一体化竞争战略要走通的前提是普茅的量不大幅度上升、价格稳定，但随着茅台的产能成熟，普茅增量，有可能未来价格会下降，行业价格天花板不断降低。

2）五粮液的弱处境使其止步于千元价位，五粮液想要涨价只能大规模减量，减量三分之一甚至五分之二价格就能上涨三四百元，五粮液不涨价行业主流高端价格难以突破。

3）酱酒军团价格集体倒挂、渠道库存导致次高端仍在调整过程中。

4）地方强势品牌仍在利用厂商关系中的强势地位压库存，中高端市场渠道库存仍然处于增加中，去库存周期还未到来。

3. 给酒企穿越周期的建议

1）扩大需求：领袖酒企要引领行业降度数、降容量；所有企业都要致力于实现区域扩张，全省化、全国化和国际化，国际化主要发展方向是东南亚，华人在东南亚地区的地位和身份较高。

2）提升竞争优势：高端品牌要价格突围、管理供需；次高端要抓住自己的优势产品做大，在弱周期中强化优势；省级强势品牌要以产业升级周期和区域扩张周期对抗产业周期，区域龙头企业一定要思考这两个周期，目前很多区域龙头已经把次高端产品做的很好了，区域突围的难度比产品升级的难度高很多。

3）降净利率，提投入支持率：为商家减负，强化“厂-商-端“共建。现在白酒企业最重要的就是改变观念，要把自己从一个追求高利润率的企业转变为追求长期发展、重视市场消费者扩容的企业。

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