高盛数据显示，风水美股净杠杆率出现自20年3月以来最大周跌幅，轮流因为对冲基金加大了做空步伐。转美美国股市连续第三周出现净抛售，股能股并出现自22年1月以来最大的源股净抛售，几乎完全是接棒由卖空推动的。
据高盛数据，上涨售后市非必需消费品是芯片迄今为止净卖出最多的行业，而能源是成抛净买入最多的行业之一。
值得注意的重灾区，FactSet数据显示，风水6月21日以来，轮流$标普500指数(.SPX.US)$中表现最好的转美五只成分股，四只是股能股能源股。美国最大的$能源ETF(159930.SZ)$——$能源指数ETF-SPDR(XLE.US)$在过去三个月里上涨了近11%，接近九年来的最高水平。
与之相反的是，此前备受资金青睐的美国半导体公司股票成为新一轮美股抛售潮的主要目标，$费城半导体指数(.SOX.US)$8月以来已累计下跌近13%，其中本月累跌近9%，标普500同期仅下跌4%。
当下，随着油价持续上涨、美国经济继续凸显韧性，通胀担忧加剧，美联储鹰派预期升温，AI与能源——这两个板块命运的齿轮似乎开始转动了。
能源股“至暗时刻”已经过去？
进入三季度后，美股能源股走势确实出现逆转，成为标普500指数中表现最好的板块之一。其中，$巴西石油公司-Prefer(PBR.A.US)$、$马拉松原油(MPC.US)$等多只能源股涨超30%。
但值得注意的是，受欧佩克+减产承诺和原油需求强劲预期的提振，6月以来油价已经涨超30%，但标普500能源指数同期涨幅仅为18%，从年内表现来看，该指数今年迄今也仅仅上涨4.85%，远远低于标普500指数12%的涨幅。
通常情况下，石油和天然气等能源股会密切关注原油的价格走势。但目前，标普500能源指数与WTI原油期货价格之间的相关性已从6月的逾70%降至9月的28%左右。
不少华尔街明星分析师表示，只要原油的涨势持续，美股能源股和油价涨幅的差距会缩小。市场分析认为，石油市场的紧俏和美国经济的恢复性增长将使能源股在今年四季度持续上涨。
据摩根大通测算，到2030年，全球石油缺口将达到创纪录的700万桶/天，这一惊人的缺口，这意味着油价上涨有基本面因素的驱动，即使石油生产回复正常，低油价时代也已经一去不复返。
摩根士丹利首席投资官Michael Wilson表示，在一个经济周期的后期，他通常更偏好能源股。其表示，
石油需求强劲，欧佩克+减产幅度很大，因而原油价格在当前水平附近得到支撑。但同时，能源股的持仓却仍位于历史低位。
摩根大通能源分析师Christyan Malek则将全球能源股的评级上调至“增持”，其表示，
我们注意到，尽管自6月沙特启动100万桶/日的减产计划以来，油价上涨30%，但股票只上涨约10%，即负向脱钩。
如果全球库存继续下降、油价上涨，OPEC可能会在未来12个月增加产量。从历史上看，这对能源股有利，因为它通常意味着基本面(需求)正在改善。能源股往往跑赢大盘，并在产量增加时与油价出现正向脱钩。
$美国金融(AFG.US)$控股公司$Stifel Financial(SF.US)$的常务董事兼投资组合策略师霍得金斯（James Hodgins）称：
今年上半年，纳斯达克指数的大型科技股被超买，而能源股则被超卖。因而，随着油价继续攀升，能源板块或有（比科技板块）更大的上涨空间。
市场分析称，纵览整个美股市场，能源板块也是目前市场上最便宜的板块，7.6的市盈率还不到标普500指数平均市盈率（19.9）的一半。能源板块的远期市盈率为12.2，也要低于15.3的历史中位数远期市盈率。
AI热潮降温？芯片股成抛售“重灾区”
监测美股个人投资者资金流动的VandaTrack数据显示，个人投资者对人工智能行业的兴趣也在减弱。
VandaTrack日前发布的一份研究报告中写道：
流入AI领域的资金持续下降。个人投资者对$微软(MSFT.US)$、IonQ、$C3.ai(AI.US)$ 以及$英伟达(NVDA.US)$和 $Palantir(PLTR.US)$ 等公司的兴趣均在减弱。
此外，市场人士表示，美国芯片股正在面临行业整体估值过高、不断上升的美债收益率以及地缘政治风险的三重压力。而从技术形态来看，$费城半导体指数(.SOX.US)$或已形成“双顶”形态。
而作为年美股大盘反弹的推手，英伟达股价9月迄今下跌超15%。
Baker Avenue Wealth Management首席投资策略师King Lip表示，许多芯片公司都受到了人工智能热潮的推动。这种热度已经有所减退。
不过，即使本月出现下跌，芯片板块的12个月预测市盈率仍有23.5倍。Hennion & Walsh Asset Management总裁兼首席投资官Kevin Mahn表示：
疫情过后，随着人工智能相关创新的普及和竞争的加剧，为半导体类股票创造了顺风。但随着一些公司的股价一飞冲天，现在市场开始质疑它们的估值了。
当然，也有分析认为，许多芯片股今年的涨幅相当可观，本月可能只是暂时回调。Mahn表示，投资者应该寻找资产负债表强劲、估值合理的派息芯片公司，“我相信半导体股票未来会有机会”。
Wedbush分析师则坚定表示，
到2024年，科技行业的基本面将更为强劲，而且明年（美联储）降息的可能性很大，这些因素将再次掀起以人工智能为主导、寻求风险的浪潮。
牛友们，
板块轮动的节奏可能才刚刚开始，
你们看好AI还是能源股呢？
欢迎在评论区留下你们的看法~
(责任编辑：综合)